20251203-中辉期货-中辉能化观点_17页_5mb

原油

• 核心观点：谨慎看空，供给过剩压力大。
• 主要逻辑：供需过剩，全球库存累库，OPEC+维持产量政策；短期受地缘扰动支撑，但趋势下行。
• 策略：空单持有，关注445-455支撑区间。

LPG

• 核心观点：谨慎看空，价格承压。
• 主要逻辑：成本端原油趋势向下，下游需求韧性不足，库存下降但累库预期较弱。
• 策略：空单持有，关注4250-4350区间。

L

• 核心观点：空头延续，基本面偏空。
• 主要逻辑：供给充足，需求旺季尾声，成本支撑不足。
• 策略：空头盘，短期震荡，中长期偏空，关注1020-1070区间。

PP

• 核心观点：空头盘整，等待反弹。
• 主要逻辑：供给压力缓解但累库预期强，成本支撑待观察。
• 策略：短期震荡运行，中长期空单持有，关注6350-6500区间。

PVC

• 核心观点：空头反弹，低估值支撑。
• 主要逻辑：成本支撑弱稳，社会库存高，持仓量大，资金移仓可能引多头。
• 策略：短期试多，中长期逢高布空，关注4500-4700区间。

甲醇

• 核心观点：谨慎看多，逢低布局多单。
• 主要逻辑：供应压力缓解，港口去库，需求改善，但进口压力大。
• 策略：逢低多单，关注2111-2149区间。

尿素

• 核心观点：供需预期好转，轻仓试多。
• 主要逻辑：供应压力缓解预期强于需求，短期基差走强，出口支撑有限。
• 策略：轻仓试多，关注1645-1685区间。

天然气

• 核心观点：谨慎看多，消费旺季支撑。
• 主要逻辑：需求升温，气价上涨动能强。
• 策略：布空操作，关注4.680-5.000区间。

沥青

• 核心观点：谨慎看空，价格偏弱。
• 主要逻辑：裂解价差回归正常，供需宽松，消费淡季压制。
• 策略：空单持有，关注2850-2950区间。

纯碱&玻璃

• 核心观点：空头盘整，碱玻差策略。
• 主要逻辑：纯碱库存高企，玻璃冷修增加。
• 策略：空01碱玻差，中长期关注反弹。

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