20221223-东兴证券-东兴晨报_8页_673kb

文档内容总结

一、核心内容概述

文档内容主要涵盖以下几个方面：

• 证券行业分析：分析了非银金融板块（包括证券和保险）的市场表现、政策预期及未来发展趋势。
• 航空机场行业分析：评估了11月民航数据、春运预期及政策影响，认为行业进入触底回升阶段。
• A股新股发行日历：列出了本周及日内上市的新股信息。
• 北向资金行为跟踪：分析了北向资金对医药、消费等行业的配置偏好。
• 农林牧渔行业分析：重点跟踪生猪、白羽肉鸡价格及行业动态，并给出重点推荐个股。
• 经济与行业要闻：汇总了近期重要政策、市场数据及行业动态。

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二、非银金融行业分析

证券行业

• 市场表现：12月12日至16日，非银板块整体下跌2.22%；证券板块下跌2.41%，跑输沪深300指数。
• 行业数据：
  • 周均成交额环比下降1600亿至0.81万亿。
  • 两融余额保持1.57万亿。
• 政策展望：中央经济工作会议对明年经济发展作出积极定调，资本市场改革有望提速，证券行业（尤其是头部券商）的中期业绩预期将改善。
• 估值分析：证券板块整体估值处于近年较低位置，头部价值标的更具投资吸引力。
• 投资建议：更看好头部券商在中长期创新发展模式下的投资机会，建议关注估值低位的价值个股，以及证券ETF。

保险行业

• 市场表现：12月12日至16日，保险板块下跌1.65%，跑输沪深300指数。
• 保费数据：上市险企11月原保费收入增速差异较大，但个人养老金、商业养老金业务落地及“开门红”推动，有助于改善负债端业绩预期。
• 预期展望：预计2023年开门红阶段寿险新单保费将实现两位数增长，NBV增速有望达到5-10%。
• 投资建议：随着渠道改革红利加速兑现，四季度至2023年上半年负债端有望边际改善。

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三、航空机场行业分析

• 行业表现：11月国内航空业景气度跌入谷底，但随着防疫政策逐步放开，12月后行业需求端明显回暖。
• 航班恢复情况：
  • 12月7日后，国内客运航班量从4254架次增至7127架次。
  • 12月15日，全国民航执行客运航班量达7594架次。
  • 民航局提出分阶段恢复计划，1月6日前以2019年日均客运航班量的70%为基数，1月7日至31日以88%为基数，目标虽低于疫情前水平，但相比11月已有显著改善。
• 国际航线恢复：国际航线运力持续释放，价格进入正常区间，降价幅度收窄。
• 投资建议：行业政策和需求端进入触底回升阶段，后续趋势乐观，建议关注。

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四、A股新股发行日历

本周网上发行新股（12月19日-12月21日）

名称	价格（元/股）	行业
尚太科技	33.88	电力设备
清越科技	9.16	电子
浙江大农	7.50	机械设备
华光源海	8.00	交通运输
佳合科技	8.00	轻工制造

日内上市新股（12月23日）

名称	价格（元/股）	行业
杰华特	38.26	电子
微导纳米	24.21	电力设备
华密新材	8.00	基础化工
雷神科技	25.00	计算机

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五、北向资金行为跟踪

• 整体情况：上周北向资金净流入66.06亿元，本月累计净流入319.71亿元。
• 行业流向：
  • 流入行业：医药、银行、家电等。
  • 流出行业：基础化工、有色金属、机械、煤炭等。
• 个股流向：
  • 流入前三：美的集团（16.09亿）、招商银行（8.03亿）、宁德时代（7.88亿）。
  • 流出前三：通威股份（-9亿）、陕西煤业（-6.15亿）、先导智能（-5.27亿）。
• 策略分析：
  • 北向资金Top50行业累计收益率为24.98%，超额收益率为30.71%。
  • 未触发调仓阈值，本周暂不需要调仓。
• 风险提示：数据统计可能存在误差。

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六、农林牧渔行业分析

生猪养殖

• 价格情况：本周生猪价格20.47元/千克，环比下跌11.84%；猪肉价格30.22元/千克，环比下跌5.09%。
• 市场分析：猪价已逼近成本线，短期持续下滑，但疫情后消费有望回暖，明年猪价有望企稳。
• 投资建议：板块估值偏低，重点推荐牧原股份、天康生物等。

白羽肉鸡养殖

• 价格情况：本周白羽肉毛鸡均价4.51元/斤，环比下跌3.84%。
• 市场分析：鸡只供应压力不大，但市场恐慌情绪明显，预计短期价格震荡。
• 行业趋势：海外引种困难，国内自育品种有望推广，种鸡产能去化趋势持续。
• 投资建议：建议关注种鸡端优势企业及全产业链企业，同时看好食品端转型带来的利润提升。

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七、经济与行业要闻

1. 上交所：推进股票发行注册制改革，增强审核透明度，鼓励价值投资。
2. 文旅部等：推动国家文化产业和旅游产业融合发展示范区建设。
3. 国家发改委：要求规范电力中长期合同签订履约，保障电力平稳运行。
4. 美国经济数据：三季度GDP增长3.2%，核心PCE物价指数增长4.7%。
5. 职业教育改革：探索地方政府和社会资本支持职业教育发展新机制。
6. IDC数据：中国金融云上半年市场规模达34.3亿美元，同比增长29.3%。

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八、行业评级体系

• 公司投资评级（A股市场基准为沪深300）：

  • 强烈推荐：相对强于市场基准指数收益率15%以上。
  • 推荐：相对强于市场基准指数收益率5%~15%之间。
  • 中性：相对强于/弱于市场基准指数收益率介于-5%~5%之间。
  • 回避：相对弱于市场基准指数收益率5%以上。

• 行业投资评级（A股市场基准为沪深300）：

  • 看好：相对强于市场基准指数收益率5%以上。
  • 中性：相对强于/弱于市场基准指数收益率介于-5%~5%之间。
  • 看淡：相对弱于市场基准指数收益率5%以上。

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九、重点推荐个股

公司名称	行业	推荐理由
牧原股份	农林牧渔	发行GDR，估值处于历史底部
中宠股份	农林牧渔	重点推荐个股
佩蒂股份	农林牧渔	重点推荐个股
普莱柯	农林牧渔	重点推荐个股
科前生物	农林牧渔	重点推荐个股
证券ETF	非银金融	提供板块投资更多选择

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十、风险提示

• 宏观经济下行风险、政策风险、市场风险、流动性风险。
• 疫情持续时间超预期、宏观经济下行、民航政策变化、安全事故、油价汇率大幅波动、异常天气因素。

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十一、免责声明

• 所有内容均来源于东兴证券研究报告。
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