20260929-大越期货-沪镍_不锈钢早报_12页_1mb
AI报告摘要
沪镍&不锈钢早报总结 —— 2026年9月29日
核心内容概述
本报告为2026年9月29日沪镍与不锈钢的早间市场分析，由大越期货投资咨询部祝森林撰写。报告主要围绕沪镍与不锈钢的市场基本面、基差、库存、盘面走势及主力持仓等方面展开分析，旨在为投资者提供市场参考，但不构成投资建议。
沪镍市场分析
基本面
- 供应宽松：镍矿供应充足，菲律宾雨季推迟发运，印尼RKAB新增配额逐步释放，预期供应宽松。
- 成本支撑弱化：电解镍LME库存维持高位（27.8万吨），全球显性库存压力大，限制镍价反弹空间。
- 不锈钢需求疲软：不锈钢“金九”旺季未兑现，钢厂亏损，采购仅维持刚需，对镍价形成负反馈。
- 新能源需求疲软：硫酸镍价格偏弱，三元材料排产下修，需求端未见明显提振。
技术面
- 基差：现货价格125700，基差1760，偏多。
- 库存：LME库存284922吨，环比增加24吨；上交所仓单92181吨，环比减少337吨，整体偏空。
- 盘面走势：收盘价低于20均线，20均线继续向下，偏空。
- 主力持仓：主力净空，空头减仓，偏空。
结论
- 沪镍2611：未能站上20均线，震荡偏弱格局未改。
- 操作建议：节前控制仓位为主，短线交易。
不锈钢市场分析
基本面
- 现货价格持平：不锈钢现货价格保持稳定。
- 库存高位：不锈钢库存小幅回落，但“金九银十”需求未兑现，市场整体偏空。
- 成本支撑偏弱：镍铁价格跌幅收窄，但成本线支撑不足。
技术面
- 基差：不锈钢平均价格15137.5，基差1322.5，偏多。
- 库存：期货仓单65735吨，环比减少356吨，中性。
- 盘面走势：收盘价在20均线以上，但20均线向下，整体中性。
结论
- 不锈钢2611：20均线波动，震荡格局延续。
- 操作建议：节前控制仓位为主，短线交易。
市场数据汇总
期货价格对比
| 期货品种 | 9-28 | 9-24 | 涨跌 |
|---|---|---|---|
| 沪镍主力 | 123940 | 125320 | -1380 |
| 伦镍电 | 16165 | 16385 | -220 |
| 不锈钢主力 | 13815 | 13815 | 0 |
现货价格对比
| 品种 | 9-28 | 9-24 | 涨跌 | 升贴水 |
|---|---|---|---|---|
| SMM1#电解镍 | 125700 | 126900 | -1200 | — |
| 1#金川镍 | 127550 | 128650 | -1100 | 升3800 |
| 1#进口镍 | 123800 | 125000 | -1200 | 升50 |
| 镍豆 | 123800 | 125000 | -1200 | — |
镍矿价格
| 品种 | 品味 | 9-28 | 9-24 | 涨跌 | 单位 |
|---|---|---|---|---|---|
| 红土镍矿CIF（Ni1.5%） | Ni1.5% | 63.5 | 63.5 | 0 | 美元/湿吨 |
| 红土镍矿CIF（Ni0.9%） | Ni0.9% | 31 | 31 | 0 | 美元/湿吨 |
| 海运费（苏里高-连云港） | — | 15.5 | 15.5 | 0 | 美元/吨 |
| 海运费（苏里高-宁德港） | — | 14.5 | 14.5 | 0 | 美元/吨 |
成本数据
| 成本类型 | 价格（元/吨） |
|---|---|
| 传统成本 | 13689 |
| 废钢生产成本 | 13836 |
| 低镍+纯镍成本 | 16871 |
无锡不锈钢库存
- 9月24日库存：57.9万吨
- 环比变化：下降0.94万吨，其中300系库存下降1.2万吨
总体结论
- 沪镍：供应宽松与高库存主导基本面，短期震荡偏弱。
- 不锈钢：需求疲软，库存高位，短期震荡格局延续。
- 操作建议：节前控制仓位，短线交易为主。
免责声明
本报告由大越期货股份有限公司发布，仅作市场参考，不构成投资建议。报告内容基于公开资料及研究分析，不保证其准确性、可靠性或完整性。投资者应独立判断，谨慎操作。
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