20230903-开源证券-海天精工-601882.SH-公司信息更新报告_业绩稳定增长_持续受益高端化和国产替代_4页_885kb

海天精工（601882SH）

核心要点

1. 业绩增长：公司2023年上半年实现收入1695亿元，同比增长119%；归母净利321亿元，同比增长257%。预计2023-2025年营业收入分别为3558亿、4149亿、5050亿元，归母净利分别为653亿、808亿、992亿元。

2. 估值：当前股价为3043元，对应PE为243倍，维持“买入”评级，一年股价区间为1722元至3796元。

3. 分析理由：

   • 公司产品定位中高端，主要下游包括航空航天、新能源车、风电等领域，需求旺盛。
   • 国内市场竞争力强，海外市场布局积极推进。
   • 毛利率、净利率持续提升，盈利能力突出。

4. 风险提示：海外拓展不及预期、国产替代进度不及预期、海外供应链风险。