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海德股份(000567SZ)公司快报：业务稳健发展与投资建议

本文为国投证券股份有限公司发布的研究报告。截至2024年8月29日，海德股份(000567SZ)股价为487元，市值约95.18亿元。

主要内容：

1. 机构困境资产管理业务表现

   • 2024年上半年实现不良资产处置收入55亿元，同比增长119%，占营收比重92.8%。
   • 能源、上市公司、特殊机遇和商业地产是主要业务领域：
     • 能源：存量余额457亿元，贡献长期收益。
     • 上市公司：余额55亿元，储备项目充足。
     • 特殊机遇：余额2293亿元，稳健增长。
     • 商业地产：余额1095亿元，风险敞口小，贡献稳定收益。
   • 与金融机构广泛合作，提升项目筛选与处置能力。

2. 个人困境资产管理业务

   • 2024年上半年个贷不良资产成交金额同比增128%，并在AI与大数据赋能下提升处置能力。
   • 个人不良资产管理规模国内领先，并开始与人民银行征信系统对接。

3. 财务表现与展望

   • 2024年中报：营收59亿（YoY +72%），扣非净利润YoY +67%，ROE降至6.7%。
   • 维持“买入-A”评级，6个月目标价586元，基于8x 2024年P/E。
   • 预测2024-2026年每股收益(EPS)分别为0.73元、0.84元、1.04元，净利润率维持在6%-7%。
   • 财务预测显示，未来几年营业收入、营业利润与每股收益将持续增长。

4. 投资建议

   • 关注公司“机构困境资产管理 + 个人困境资产管理 + 国家利好产业投资”三大业务布局。
   • 维持目标价586元，基于8倍2024年估值。

风险与提示

• 风险提示：
  • 政策趋于严格、行业竞争增强、个贷不良业务发展不及预期。

本文仅供专业机构投资者参考，不构成买卖建议。