20241204-宝城期货-煤焦早报_3页_376kb

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焦煤（JM）分析

短期观点：震荡，中期观点：震荡，日内观点：震荡偏弱
核心逻辑：焦煤供强需弱格局未改变，基本面压力下走势偏弱。夜盘收报12095元/吨，环比下跌210元/吨。供应端，全国炼焦煤矿山精煤日均产量高于去年同期；进口蒙煤通关车次维持高位，供煤过剩。需求端，焦企盈利改善有限，生产积极性一般。焦煤估值低，政策若有利好则弹性较大，建议关注政策和市场氛围变化。

焦炭（J）分析

短期观点：震荡偏弱，中期观点：震荡
核心逻辑：焦炭短期基本面支撑不足，但政策端仍有期待。夜盘收报18415元/吨，小幅下跌235元/吨。供应平稳，焦化厂产能基本恢复至往年同期水平；需求虽略有韧性（钢厂盈利尚可），但淡季临近，库存低位不足支撑价格上行。12月货币政策预期及中央经济会议临近或给予一定支撑，短期震荡运行。

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