20211221-西南期货-早间评论_13页_492kb

早间评论总结（2021年12月21日）

核心内容概述

本份早间评论汇总了当日主要商品期货及股指、宏观资金面等市场动态，分析了各品种的供需变化、价格走势及策略建议。整体来看，市场情绪偏谨慎，部分品种出现回调，而其他品种则因供需变化、政策影响及外部环境波动呈现震荡或偏弱运行。

---

主要观点与关键信息

宏观与资金面

• 央行操作：12月20日开展100亿元7天期和100亿元14天期逆回购操作，单日净投放100亿元。
• 资金面：银行间资金面偏紧，货币市场利率多数上涨。
• LPR报价：1年期LPR时隔20个月再次下降至3.80%，5年期以上品种维持4.65%不变。
• 货币政策：国内货币政策稳健，短期内进一步宽松可能性有限，中长期利率或随经济修复回升。
• 外盘影响：欧美股市受Omicron疫情担忧影响大幅下跌，美联储加速收紧货币政策。

股指

• 市场表现：沪深股指震荡下滑，创业板指创7月27日以来最大跌幅，新能源、汽车、CRO等板块表现疲软。
• 房地产板块：小市值地产股批量涨停，显示政策利好对市场情绪的提振。
• 策略建议：建议IF和IH合约暂时观望，IC多头滚动换月策略关注半年线支撑。

---

各商品期货分析

螺纹、铁矿

• 价格走势：螺纹钢、铁矿石期货震荡偏弱。
• 供需情况：钢厂复产预期支撑价格，但实际复产力度有限，且“碳中和”政策抑制需求。
• 策略建议：螺纹钢多单分批止盈，铁矿石中期偏空。

焦煤焦炭

• 价格走势：焦炭、焦煤期货震荡整理。
• 供需情况：钢厂复产预期支撑，但发改委保供政策导致煤炭供应上升，煤焦供需格局不乐观。
• 策略建议：建议谨慎参与。

原油

• 价格走势：上海原油跌4.23%，布油和美油分别下跌1.97%和2.03%。
• 影响因素：Omicron疫情担忧抑制需求，OPEC+按计划增产，库存变化不大。
• 策略建议：建议观望。

PTA

• 价格走势：PTA下跌。
• 供需情况：部分装置重启，供应增加，下游需求未明显改善，成本支撑走弱。
• 策略建议：建议多单设置止损位。

短纤

• 价格走势：短纤跟跌原油。
• 供需情况：行业开工率维持在82%附近，纱厂补货需求存在，但终端织造开机率下滑。
• 策略建议：建议空单止盈。

乙二醇

• 价格走势：MEG低位震荡。
• 供需情况：煤制装置开工率提升，原油价格下行，成本支撑走强，但基本面偏弱。
• 策略建议：建议观望。

PVC

• 价格走势：PVC冲高回落，夜盘小幅收涨。
• 供需情况：社会库存走低，但需求处于淡季，不建议追涨。
• 策略建议：建议前低多单逢高止盈。

天然橡胶

• 价格走势：天胶大幅下挫超3%。
• 供需情况：需求处于淡季，外盘原料价格走低，疫情担忧压制市场情绪。
• 策略建议：建议维持观望。

PP&LL

• 价格走势：PP、LL上行。
• 供需情况：聚烯烃反弹受原料价格上涨刺激，但下游需求疲软，反弹高度有限。
• 策略建议：建议逢高分批沽空。

铜

• 价格走势：铜价震荡，市场情绪谨慎偏空。
• 供需情况：铜精矿供应紧平衡，进口废铜环比趋松，但消费端偏弱。
• 策略建议：建议维持观望。

铝

• 价格走势：铝价震荡，市场情绪偏空。
• 供需情况：电解铝产量同比负增长，消费进入淡季，成本支撑不足。
• 策略建议：建议区间操作。

锌

• 价格走势：锌价震荡，沪锌不具持续上涨动力。
• 供需情况：冶炼厂减产，能源价格高企影响欧洲冶炼，消费疲软。
• 策略建议：建议高抛低吸。

铅

• 价格走势：铅价震荡，国内电解铅去库速度放缓。
• 供需情况：原生铅和再生铅产量修复，汽车蓄电池需求上升。
• 策略建议：建议逢高试空。

豆粕

• 价格走势：豆粕小幅回调。
• 供需情况：国内油厂压榨量回落，下游生猪养殖盈利收窄，进口量同比减少。
• 策略建议：建议暂时观望。

油脂

• 价格走势：豆油、棕榈油、菜油价格均下跌。
• 供需情况：国内库存周比下降，但全球植物油市场偏空。
• 策略建议：建议空单考虑持有并推进止盈。

棉花&棉纱

• 价格走势：棉花价格小幅回调，期货盘面贴水。
• 供需情况：全球库存下调，国内新棉报价低于成本，但下游年前可能补库。
• 策略建议：建议多单减仓。

白糖

• 价格走势：白糖价格表现低迷。
• 供需情况：印度产量上升，巴西减产预期增强，全球存在供需缺口。
• 策略建议：建议分批做多远月合约。

苹果

• 价格走势：苹果期货尾盘大幅下跌。
• 供需情况：冷库出货加快，但疫情拖累备货需求，期货估值偏高。
• 策略建议：建议区间操作为主。

生猪

• 价格走势：生猪期货主力合约震荡收跌。
• 供需情况：集团场出栏积极，供应压力加大，节后价格或有回落。
• 策略建议：建议关注03、05合约反弹做空机会。

鸡蛋

• 价格走势：鸡蛋期货主力合约震荡偏弱。
• 供需情况：各环节库存增加，终端消费疲软，预计震荡偏弱。
• 策略建议：建议关注反弹后抛空机会。

玉米

• 价格走势：玉米期货夜盘下跌。
• 供需情况：港口到货量减少，农户惜售，节前售粮积极性提升。
• 策略建议：建议分批逢高试空。

---

策略总结

品种	策略建议
螺纹钢	多单分批止盈
铁矿石	中期偏空
焦煤焦炭	谨慎参与
原油	观望
PTA	多单设置止损位
短纤	空单止盈
乙二醇	观望
PVC	前低多单逢高止盈
天然橡胶	维持观望
PP&LL	逢高分批沽空
铜	维持观望
铝	区间操作
锌	高抛低吸
铅	逢高试空
豆粕	暂时观望
油脂	空单持有并推进止盈
棉花&棉纱	多单减仓
白糖	分批做多远月合约
苹果	区间操作为主
生猪	关注03、05合约反弹做空机会
鸡蛋	关注反弹后抛空机会
玉米	分批逢高试空

---

免责声明

本报告由西南期货研究所发布，仅供参考，不构成投资建议。投资者据此操作，风险自担。报告信息来源于公开资料或实地调研，本公司不对信息的准确性及完整性作出任何保证。报告观点可能随市场变化而调整，不承担更新或通知义务。报告仅用于客户参考，不作为直接投资依据。未经授权，不得翻版、复制、发表或引用。