20210704-国海证券-汽车行业周报_6月前四周汽车市场零售量同比下降5_看好下半年汽车行业景气度提升_12页_1mb

汽车行业周报总结

核心内容

2021年6月前四周国内汽车市场零售量同比下降5%，主要受南方部分省市疫情及消费环境影响。预计三季度汽车芯片供应问题将有所缓解，叠加国内疫情好转带来的消费需求回升，将推动下半年国内汽车市场景气度持续上行。全年我国汽车产销量预计同比增长10%，新能源汽车销量有望突破230万辆。

主要观点

• 市场趋势：当前汽车市场仍处于周期向上、恢复性增长的态势，国内车市集中度将进一步提升。
• 投资建议：维持汽车行业“推荐”评级，重点推荐新能源汽车产业链及智能汽车相关公司，包括比亚迪、华域汽车、科博达、中科创达及法拉电子。
• 行业前景：新能源汽车和智能汽车将成为结构性机会，推动行业持续增长。

关键信息

行情回顾

• 板块表现：本周汽车板块涨跌幅为-3.48%，位列30个行业中的第23位，偏中下游区间。
• 子板块表现：汽车零部件表现最佳，涨跌幅为-2.26%；乘用车表现最差，涨跌幅为-4.17%。
• 个股表现：
  • 涨幅前五：ST八菱（+25.13%）、钧达股份（+17.21%）、兴民智通（+16.61%）、中升控股（+15.12%）、均胜电子（+13.85%）。
  • 跌幅前五：斯太退（-40.00%）、小康股份（-17.49%）、北汽蓝谷（-15.66%）、长鹰信质（-14.08%）、海马汽车（-12.33%）。

行业要闻

1. 6月第四周零售数据：汽车市场零售达到日均4.9万辆，同比下降5%，主要受广东疫情和部分封闭措施影响。
2. 政策动态：
   • 工信部发布2021年汽车标准化工作要点，强调新能源汽车和智能网联汽车标准体系的完善。
   • 美国14个州考虑设定内燃机新车停售日期，推动向纯电动车过渡。
3. 公司动态：
   • 宁德时代与特斯拉续签供货协议，合作延长至2025年。
   • 长城汽车发布大禹电池，具备多项专利技术。
   • 比亚迪半导体IPO申请获深交所受理。
   • 大众汽车计划在2035年停止在欧洲销售内燃机汽车。
   • 华为表示不造车，也不投资或控股任何车企，专注于赋能主机厂。
   • 吉利汽车已订立CEVT等收购协议，用于发展极氪品牌。

投资建议

• 推荐公司：比亚迪、华域汽车、科博达、中科创达、法拉电子。
• 投资评级：买入。
• 盈利预测：
  • 比亚迪：2020年EPS为1.55元，2021年预计为1.8元，2022年预计为2.28元；PE分别为154.22倍、132.80倍、104.84倍。
  • 中科创达：2020年EPS为1.05元，2021年预计为1.71元，2022年预计为2.23元；PE分别为148.59倍、91.24倍、69.96倍。
  • 法拉电子：2020年EPS为2.47元，2021年预计为3.1元，2022年预计为3.93元；PE分别为59.60倍、47.49倍、37.46倍。
  • 华域汽车：2020年EPS为1.71元，2021年预计为2元，2022年预计为2.23元；PE分别为14.83倍、12.68倍、11.37倍。
  • 科博达：2020年EPS为1.29元，2021年预计为1.7元，2022年预计为2.05元；PE分别为53.40倍、40.52倍、33.60倍。

风险提示

1. 海外疫情持续恶化可能影响我国汽车出口。
2. 推荐公司业绩不及预期。
3. 需求增长不及预期。

重点关注公司及盈利预测