20140915-渤海证券-家用电器行业_周报-黄金周前家电企业密集发布新品_11页_548kb

黄金周前家电企业密集发布新品总结

核心内容

2014年9月，正值“十一”传统销售旺季来临前，家电行业迎来新品发布高峰。多家企业通过技术创新和产品差异化策略，积极进行市场预热，以期在黄金周期间取得更好的销售业绩。同时，行业整体表现稳健，估值有所回升，分析师对家电行业维持“中性”评级，但对部分个股持“看好”态度。

主要观点

• 行业趋势：智能互联成为消费电子发展主流趋势，超高清电视、可穿戴设备及家电智能化是主要发展方向。
• 企业动态：美的集团加速工厂自动化，计划在2014年部署超过800台机器人；海信推出智能激光电视，可在0.5米距离投射100寸画面；创维数码8月电视销量增长18%，但销售额下降5%，海外市场表现突出。
• 行业并购：通用电气以33亿美元将家电业务出售给伊莱克斯，后者将延续GE Appliances品牌。
• 市场表现：家电行业指数上涨0.73%，跑赢沪深300指数（下跌0.45%），在申万28个行业中排名第22位。
• 估值分析：渤海家电板块TTM市盈率为12.54倍，高于沪深300的8.88倍，估值溢价率42.02%，环比上升2个百分点。

关键信息

一、行业及公司动态

1. IFA2014：智能互联是消费电子发展趋势，OLED、曲面超高清电视、可穿戴设备、流媒体音乐服务等技术应用成为焦点。
2. 美的集团：推进智能制造，2014年机器人数量将超800台，计划实现钣金车间自动化。
3. 创维数码：8月电视销量同比增长18%，其中海外市场增长62%，但销售额整体下降5%。
4. 通用电气：以33亿美元出售家电业务给伊莱克斯，预计2015年完成交易。
5. 海信：发布100英寸智能激光电视，内置VIDAA系统，支持WiFi和多种智能功能，国庆节开售。

二、上市公司公告摘要

三、投资策略

• 行业评级：维持“中性”评级，但相对估值有所企稳回升。
• 个股推荐：建议关注青岛海尔、老板电器、美菱电器、四川长虹及奋达科技。
• 投资逻辑：在传统销售旺季来临前，企业通过新品发布和技术革新提升竞争力，行业需求稳定，市场表现良好。

行业运行数据

• 原材料价格：铜价下跌1.33%，铝价下跌0.8%，塑料价格指数下跌0.73%。
• 市场表现：家电行业指数上涨0.73%，跑赢沪深300指数，排名申万28个行业第22位。
• 估值水平：渤海家电板块TTM市盈率为12.54倍，估值溢价率42.02%，环比上升2个百分点。

结论

在“十一”黄金周前，家电企业纷纷发布新品，推动行业创新和差异化竞争。行业整体表现优于大盘，估值有所回升，但分析师仍维持“中性”评级。部分个股如青岛海尔、老板电器等因技术革新和市场表现优异，被推荐为关注对象。同时，行业面临原材料价格波动，需关注成本控制能力。