20250301-五矿期货-碳酸锂周报_供给强势_29页_2mb

碳酸锂周度分析总结 (2025/03/01)

一、整体市场情况

本周碳酸锂市场整体呈下行趋势，现货与期货价格均有明显下跌。现货指数MMLC报74963元，周跌幅6.5%；主力合约收盘价75200元，周跌幅达12.3%。商品整体市场氛围偏弱，文华工业品指数周跌14.3%，碳酸锂基本面缺乏利好因素，价格承压下行。

二、供应端分析

1. 国内碳酸锂产量：本周国内碳酸锂周产量达到18456吨，环比大幅增长75%，再创历史新高。
2. 产量结构变化：锂辉石碳酸锂产量环比下降，锂云母和盐湖碳酸锂产量则略有增长；其中回收端碳酸锂产量环比小幅下降。
3. 进口情况：1月智利对中国碳酸锂出口量同比大幅增长，预计2月国内进口量可达23万吨。中国碳酸锂进口总量2024年12月达到28035吨，环比增长46%。

三、需求端分析

1. 新能源汽车增长：2月国内新能源汽车市场表现强劲，2月1-23日新能源车零售量同比增长77%，但较上月有所回落。1月新能源汽车产销量同比大幅增长。
2. 海外需求：2025年欧盟新规推动碳排放管理，欧洲1月电动汽车注册量同比增长26%。北美市场1月电动车销量同比增长22%。
3. 动力电池表现：1月国内动力电池产量和装车量均有回落，磷酸铁锂和三元材料产量环比下降明显，但一季度主流电池材料企业排产仍相对乐观。

四、库存情况

碳酸锂库存连续两周出现大幅增长，截至2月27日，国内碳酸锂周度库存达到115513吨，环比增长26%。同时，广期所碳酸锂注册仓单量周内增长31%，持货商交仓意愿有所回暖。

五、成本与价格分析

1. 原材料成本：2月28日SMM澳大利亚进口SC6锂精矿价格区间为850-910美元/吨，环比上涨5.7%。冶炼成本倒挂现象明显，企业普遍挺价，关注后期冶炼厂开工意愿。
2. 进口锂精矿：2025年1-2月澳洲锂精矿发运量同比大幅增长，国内锂精矿进口量持续上升，表明海外锂资源供应压力加大。

六、观点与展望

供给端持续强势，国内碳酸锂产量不断创新高，而需求增长乏力且库存压力大，短期锂价承压下行。但海外需求（如欧洲和北美电动车市场）以及矿端挺价可能限制进一步下跌空间。需密切关注碳酸锂现货市场交投情况、国内外政策变化以及商品市场整体氛围。