> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 包浩斯國際（控股）有限公司2016年年報總結 ## 核心內容概述 包浩斯國際（控股）有限公司（Bauhaus International (Holdings) Limited）於2016財政年度（截至2016年3月31日）面對經濟不確定性及市場波動，導致營業額下降約5.0%至1,513,000,000港元，純利大幅減少至52,900,000港元。儘管如此，公司仍保持低財務槓桿及穩健財務狀況，並積極推動業務轉型及市場拓展。 ## 主要財務表現 ### 營業額 - **總營業額**：1,513,000,000港元（2015/16財政年度：1,591,800,000港元），下降5.0%。 - **營業額組成**： - **零售-實體店舖**：1,472.3百萬港元，下降4.8%。 - **零售-網上**：16.4百萬港元，增長76.3%。 - **特許經營**：12.4百萬港元，下降29.5%。 - **批發及其他**：11.9百萬港元，下降32.4%。 ### 毛利及毛利率 - **毛利**：892,700,000港元，下降1.9個百分點至59.0%。 - **毛利率下降**：主要因市場環境不穩定及促銷活動增加。 ### 純利及純利率 - **純利**：52,900,000港元，下降59.1%。 - **純利率**：3.5%，下降4.6個百分點。 ### 股息及派息比率 - **每股股息（末期）**：6.0港仙，下降55.6%。 - **派息比率**：41.6%，下降1.0個百分點。 ## 重要市場表現 ### 香港及澳門 - **營業額**：1,030.0百萬港元，下降8.8%。 - **佔比**：68.1%（2015/16財政年度：70.9%）。 - **同店銷售負增長**：約9%。 - **除稅前分部溢利**：99,600,000港元，下降46.4%。 ### 台灣 - **營業額**：342.2百萬港元，增長9.2%。 - **佔比**：22.6%（2015/16財政年度：19.7%）。 - **除稅前分部溢利**：6,000,000港元，下降61.3%。 ### 中國內地 - **營業額**：128.8百萬港元，下降2.8%。 - **佔比**：8.5%（2015/16財政年度：8.3%）。 - **自營零售店舖數目**：34間（2015/16財政年度：31間）。 - **翻新「SALAD」專門店**：超70%店舖已翻新，對銷售及盈利有穩定貢獻。 - **除稅前分部溢利**：8,100,000港元，較2015/16財政年度增長224%。 ### 其他地區 - **營業額**：12.0百萬港元，下降27.7%。 - **主要因**：日本市場銷售下跌。 ## 關鍵財務指標 | 指標 | 2016財政年度 | 2015財政年度 | 變動 | |------|----------------|----------------|------| | 毛利率 | 59.0% | 60.9% | -1.9個百分點 | | 純利率 | 3.5% | 8.1% | -4.6個百分點 | | 平均股本回報率 | 6.9% | 17.7% | -10.8個百分點 | | 平均資產回報率 | 5.8% | 14.5% | -8.7個百分點 | | 存貨週轉日數 | 153日 | 152日 | +1日 | | 應收賬週轉日數 | 14日 | 11日 | +3日 | | 應付賬週轉日數 | 17日 | 23日 | -6日 | | 流動比率 | 4.9 | 4.0 | +22.5% | | 速動比率 | 2.6 | 2.4 | +8.3% | | 資產負債比率 | 1.4% | 2.1% | -0.7個百分點 | ## 關鍵策略與業務調整 - **促銷與市場推廣**：為提振銷售，公司增加促銷折扣及推廣活動，但導致毛利率下降。 - **網上零售增長**：網上零售業務增長76.3%，顯示電子商貿發展成效。 - **零售網絡優化**：關閉經營不善店舖，遷移至租金較低地區，並於租金上漲地區增設新店。 - **品牌建設與翻新**：翻新「SALAD」專門店，提高品牌吸引力及盈利穩定性。 - **成本控制**：持續精簡流程、提高效率，以應對營運成本上升壓力。 ## 董事與治理結構 - **執行董事**： - 黃銳林先生（主席兼行政總裁） - 李玉明女士（總經理） - 楊逸衡先生（營運經理） - **獨立非執行董事**： - 朱滔奇先生 - 麥永傑先生 - 黃潤權博士 - 麥兆殷先生（2016年7月4日獲委任） - **董事會結構**：6名董事，3名執行董事，3名獨立非執行董事。 - **董事會委員會**： - 审核委員會（主席：麥永傑先生） - 薪酬委員會（主席：麥永傑先生） - 提名委員會（主席：黃潤權博士） ## 股息政策 - **靈活股息政策**：為應對市場不確定性，自2016年4月起採用靈活股息政策，以平衡融資需求、投資機會及股東回報。 - **建議末期股息**：每股6.0港仙，於2016年9月23日派付。 ## 企業治理與風險管理 - **企業治理守則**：遵守上市規則及企業管治守則，並於2016財政年度內進行定期培訓及審核。 - **風險管理**：設立內部監控制度，監督財務、營運及合規風險。 - **外匯風險管理**：關注港元升值及美元兌日圓升值對出口業務的影響，並進行對沖。 ## 總結 2016財政年度，包浩斯國際（控股）有限公司面對多項經濟不確定性及市場壓力，營業額及純利均出現下降。然而，公司透過促銷活動、網上零售拓展、品牌建設及零售網絡優化，保持了穩健財務狀況及低負債水平。未來，公司預期將繼續推動業務轉型，加強市場推廣，並在適當時機進行投資與擴張，以實現可持續增長。