20140127-兴业证券-化工行业_钾肥上半年进口合同签订_巴斯夫上调MDI价格_25页_2mb

报告摘要

本周化工行业整体处于淡季，多数化工品价格呈现底部整固趋势，市场整体较为平稳。同时，部分产品价格出现上涨或下跌，主要受国际油价、天气变化及供需关系影响。巴斯夫宣布上调MDI价格，而钾肥进口合同已签订，价格有所下调。

价格走势：本周部分产品价格显著上涨，如美国Henry Hub天然气期货上涨19.8%，纽约柴油上涨8.4%，而部分产品价格下跌，如丙烯酸丁酯（沈阳蜡化）下跌5.5%，乙烯（韩国FOB）下跌5.1%。
天然气价格：美国持续严寒天气推动天然气需求上升，Henry Hub期货与现货价格分别上涨19.8%和18.0%，达到近三年最高水平。美国天然气库存大幅下降，影响价格走势。
钾肥进口：2014年上半年钾肥进口合同签订，中农等将从Uralkali进口70万吨钾肥，进口合同价为CFR305美元/吨，国内港口价约1950元/吨，较2013年下调。国内钾肥市场保持稳定，山东地区60%氯化钾价格维持在2050元/吨。
MDI价格上调：巴斯夫宣布自2014年2月1日起上调MDI价格，涨幅为0.1美元/磅（约1345元/吨），因原材料成本上涨。国内聚合MDI价格小幅下跌，而纯MDI价格保持稳定。
行业展望：短期来看，化工品价格反弹存在不确定性，因国际油价偏弱及国内资金面偏紧。中期应关注子行业供需变化，如染料、农药（除草剂）、MDI、氨纶等，相关公司预计业绩良好。

公司名称	2012A	2013A/E	评级
万华化学	1.09	1.45	买入
华鲁恒升	0.47	0.50	买入
兴发集团	0.68	0.37	增持
华邦颖泰	0.57	0.57	买入
联化科技	0.71	0.85	买入
扬农化工	1.13	2.24	买入
长青股份	0.78	0.93	增持
新安股份	0.19	0.73	买入
诺普信	0.24	0.32	增持
浙江龙盛	0.57	0.92	买入
闰土股份	0.40	1.00	增持
金发科技	0.34	0.32	增持
泰和新材	0.11	0.20	增持
华峰氨纶	0.02	0.38	增持
中国玻纤	0.31	0.31	增持
金正大	0.79	0.98	增持
史丹利	1.33	1.85	增持
江南化工	0.66	0.77	增持
上海家化	0.91	1.25	增持
卫星石化	1.06	1.13	增持
中化国际	0.41	0.52	增持