20260106-国泰期货-LPG_地缘因素扰动成本_关注下行驱动兑现_丙烯_上下驱动有限_现货走势企稳_4页_884kb

报告摘要

文档总结

核心内容概述

本报告发布于2026年1月6日，由国泰君安期货分析师陈鑫超撰写，主要分析了LPG（液化石油气）和丙烯的市场走势及基本面情况。报告指出，LPG受地缘政治因素影响，成本波动较大，但下行驱动尚未完全兑现；而丙烯市场则表现出上下驱动有限、现货走势企稳的特征。

主要观点

LPG市场分析

价格走势：LPG期货价格在2026年1月5日有所波动，PG2602合约昨日收盘价为4,136元/吨，夜盘收盘价为4,184元/吨，涨幅为1.16%；PG2603合约昨日收盘价为4,029元/吨，夜盘收盘价为4,075元/吨，涨幅为1.14%。
地缘因素影响：LPG价格受地缘政治因素扰动较大，导致成本波动明显，但市场尚未出现明显的下行趋势。
趋势强度：LPG趋势强度为0，表明当前市场处于中性状态，无明显多空倾向。

丙烯市场分析

价格走势：丙烯期货价格在2026年1月5日也出现波动，PL2602合约昨日收盘价为5,768元/吨，夜盘收盘价为5,780元/吨，涨幅为0.21%；PL2603合约昨日收盘价为5,821元/吨，夜盘收盘价为5,852元/吨，涨幅为0.53%。
市场驱动：丙烯市场上下驱动有限，现货走势趋于企稳。
趋势强度：丙烯趋势强度为0，表明市场同样处于中性状态。

关键信息

期货价格数据

合约	昨日收盘价	日涨幅	夜盘收盘价	夜盘涨幅
PG2602	4,136	0.10%	4,184	1.16%
PG2603	4,029	0.40%	4,075	1.14%
PL2602	5,768	-0.47%	5,780	0.21%
PL2603	5,821	-0.24%	5,852	0.53%
PL2604	5,892	0.07%	5,905	0.22%

价差数据

价差类型	昨日价差	前日价差
广州国产气对PG02合约价差	744	488
广州进口气对PG02合约价差	894	668
山东丙烯对PL03合约价差	-46	-120
华东丙烯对PL03合约价差	29	65
华南丙烯对PL03合约价差	-46	-10

产业链数据

指标	本周	上周
PDH开工率	75.1%	76.4%
MTBE开工率	68.0%	68.0%
烷基化开工率	37.0%	38.1%

市场资讯

CP纸货价格：
- 2月份丙烷CP纸货价格为515美元/吨，较上一交易日下跌3美元/吨。
- 3月份丙烷CP纸货价格为498美元/吨，较上一交易日下跌1美元/吨。
- 丁烷价格略有上涨。
PDH装置检修计划（部分企业）：
- 河南华颂新材料科技有限公司：PDH装置，15吨/日，检修开始于2023/5/12，结束时间待定。
- 江苏延长中燃化学有限公司：PDH装置，60吨/日，检修开始于2023年11月下旬，结束时间待定。
- 浙江华泓新材料有限公司：PDH二期，45吨/日，检修开始于2023/9/12，结束时间待定。
- 浙江绍兴三圆石化有限公司：PDH装置，45吨/日，检修开始于2024/8/21，结束时间待定。
- 山东中海精细化工有限公司：PDH装置，40吨/日，检修开始于2025年1月底，结束时间未定。
- 淄博海益精细化工有限公司：PDH装置，25吨/日，检修开始于2025/3/20，结束时间待定。
- 宁波金发新材料有限公司：PDH一期，60吨/日，检修开始于2025/9/29，结束时间待定。
- 天津渤海化工集团有限责任公司：PDH装置，60吨/日，检修开始于2025/10/11，结束时间待定。
- 山东睿泽化工科技有限公司：PDH装置，30吨/日，检修开始于2025/11/5，结束时间待定。
- 海伟石化有限公司：PDH装置，50吨/日，检修开始于2025/11/7，结束时间待定。
液化气工厂装置检修计划（部分企业）：
- 日照（中海外）：全厂检修，正常量300吨/日，损失量300吨/日，检修开始于2025/1/3，结束时间待定。
- 神驰化工：全厂检修，正常量200吨/日，损失量200吨/日，检修开始于2025年12月底，结束于2025年1月底，检修时长30天。
- 云南石化：全厂检修，正常量1400吨/日，损失量1400吨/日，检修开始于2025/11/15，结束于2026年1月中，检修时长60天。
- 中化泉州：全厂检修，正常量1300吨/日，损失量1300吨/日，检修开始于2025/11/15，结束于2026/1/25，检修时长72天。