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每日晨报总结 - 2023年4月13日

核心内容概述

本日报主要聚焦于阿里巴巴、京东、汇通达网络等公司近期的业务动态及市场表现，并包含全球主要指数与主要商品及外汇价格数据，以及交银国际的最新研究报告。同时，还披露了分析员的评级定义、利益冲突声明及免责声明。

主要观点与关键信息

阿里巴巴

• 阿里云峰会：2023年4月11日召开，以算力普惠和AI普及为目标，推动低代码及Serverless发展，降低开发门槛。
• 新产品发布：发布语言大模型产品“通义千问”，具备多轮对话、文案创作、逻辑推理及多模态理解功能，支持API调用。
• 产品接入：该产品将接入阿里体系所有产品，钉钉和天猫精灵为首批接入产品。
• 投资展望：维持2023财年4季度云业务收入预测（同比增7%至203亿元），利润率稳定。通义千问仍在内测阶段，未来关注其对现有业务的优化升级。
• 目标价与评级：维持128美元（124港元/9988HK）目标价和买入评级。

京东

• 业务调整：调整力度大于预期，预计2023年零售收入同比下降1%，收入较预期低6%。
• 收入结构影响：商超复苏好于带电业务，但因精简亏损SKU及优化中心仓模式，对短期收入带来负面影响。
• 广告及佣金：保持正增长，POP表现优于自营，预计趋势持续。
• 利润恢复：业务调整结束后，核心零售利润有望恢复10%增长。
• 目标价调整：下调目标价至39美元/151港元，潜在涨幅-2.5%，维持中性评级。

汇通达网络

• 业绩预期：预计2023年收入/调整后归母利润同比增23%/33%，至987.6亿元/5.0亿元。
• 利润结构变化：收入结构中消费电子类占比增加，导致利润预测下调14%。
• 员工激励：股权激励以利润增速不低于30%为行权条件。
• DCF目标价：下调至38港元，对应2023年市盈率33倍（1倍PEG）。
• 评级：维持买入评级，考虑消费复苏及下沉市场数字化带来的增长潜力。

全球主要指数表现

分析员评级定义

行业评级定义：

• 领先：预期行业表现优于大盘。
• 同步：预期行业表现与大盘一致。
• 落后：预期行业表现低于大盘。

标竿指数：

• 香港：恒生综合指数
• A股：MSCI中国A股指数
• 美国中概股：标普美国中概股50（美元）指数

重要经济数据

美国

• 4月12日：消费价格指数（同比）6.00%，市场预期6.00%，上次数据6.00%
• 4月13日：工业品出厂价格指数（环比）未公布，上次数据-0.10%
• 4月14日：零售销售额（环比）-0.30%，市场预期-0.30%，上次数据-0.40%

中国

• 本周公布的中国相关经济数据未列出。

交银国际研究报告亮点

• 深度报告：涵盖多个行业及公司的2023年展望，如互联网、保险、房地产、证券等。
• 个股分析：对阿里巴巴、京东、汇通达网络等公司进行详细分析，给出投资建议。
• 市场动态：关注行业趋势、利润预测及市场表现。

利益冲突与免责声明

• 分析师披露：分析员对所分析公司无内幕消息或财务利益（除一人持有世茂房地产股份）。
• 业务关系：交银国际与部分公司存在投资银行业务关系，可能涉及利益冲突。
• 免责声明：
  • 报告内容仅供参考，不构成投资建议。
  • 报告内容可能受信息延迟、错误或遗漏影响。
  • 报告内容可能随时更改，不提供更新通知。
  • 报告仅供特定客户阅览，不适用于所有司法管辖区及投资者。

公司信息

• 交银国际：总部位于香港中环德辅道中68号万宜大厦10楼。
• 联系方式：总机 (852)37661899，传真 (852)21074662。

结论

整体来看，市场对科技及互联网行业表现出一定关注，阿里巴巴通过发布“通义千问”进一步推动AI发展，京东则面临较大的业务调整压力，而汇通达网络则因消费复苏预期维持买入评级。全球市场指数呈现分化走势，部分指数如恒指和国指小幅下跌，但上A和深A表现相对稳健。交银国际对多个行业及公司进行分析，强调行业趋势及个股表现，并提醒投资者注意利益冲突及免责声明。