20210829-中航证券-先进制造行业周报_户用光伏支撑装机需求_光伏全产业链价格上涨_大尺寸硅片溢价显现_24页_1mb

文档内容总结

核心内容概述

本文档主要分析了2021年光伏、储能、锂电设备、工程机械、自动化、碳中和及氢能源等行业的市场趋势、政策利好及投资机会，同时提供了相关行业重点企业推荐及市场数据预测。整体上，各行业均在政策支持和技术进步的推动下展现出强劲的发展势头，特别是光伏、锂电设备、自动化、碳中和与氢能源等领域，具有较高的投资价值。

主要观点与关键信息

1. 光伏行业

• 装机需求增长：2021年1-7月我国光伏新增装机量为17.94GW，同比增加4.84GW，增幅约37%。户用光伏装机量占比高达98%，成为装机需求的主要支撑。
• 价格全面上涨：硅料、硅片、电池片、组件价格分别上涨144.05%、57.14%、16.85%、7.32%，目前价格为7月下旬以来最高点。
• 大尺寸硅片溢价显现：大尺寸硅片（如M10、M12）相较于M6硅片具备毛利率优势，预计2021年182+210硅片市场占比将从4.5%提升至48.99%。
• HJT技术成熟：HJT电池量产效率已达24.2%，且具备工序少、工艺温度低、双面率高等优势，未来有望成为主流技术路线。
• 重点推荐企业：双良节能、迈为股份、捷佳伟创、先导智能、杭可科技、华锐精密、欧科亿等。

2. 储能行业

• 政策利好显著：发电侧与用户侧储能均迎来政策支持，发电侧储能通过市场化并网机制扩大市场空间，用户侧储能因分时电价机制而受益。
• 电化学储能增长迅猛：2020年锂电储能装机量达2.90GW，同比增长211%。预计2025年电化学储能投运规模将达55.9GW，为2020年的17倍。
• 重点推荐企业：星云股份、科创新源。

3. 锂电设备行业

• 国内外政策共振：美国设定了2030年新能源汽车销量占比50%的目标，国内也支持新能源汽车快速发展，锂电设备需求大幅上升。
• 动力电池扩产加速：宁德时代、比亚迪等企业扩产加速，全球动力电池产能共振，带动锂电设备需求爆发。
• 重点推荐企业：先导智能、杭可科技、迈为股份、捷佳伟创等。

4. 工程机械行业

• 政策支持与市场回暖：下半年专项债加快发行，基建项目陆续开工，带动行业回暖。工程机械板块估值处于价值投资区间，具备中长期成长空间。
• 重点推荐企业：三一重工、恒立液压、中联重科等。

5. 自动化行业

• 市场规模扩大：刀具市场规模预计从400亿元增长至557亿元，进口替代空间较大。
• 国产化趋势明显：国产刀具品质逐步提升，价格与服务优势显著，重点推荐华锐精密、欧科亿等企业。

6. 碳中和行业

• 全国碳交易系统上线：碳交易市场有望量价齐升，碳价预计在2030年前突破200元/吨。
• 重点推荐企业：协鑫能科，拥有2000万吨碳资产，具备碳交易资源优势。

7. 氢能源行业

• 绿氢成为发展方向：绿氢符合碳中和要求，随着光伏与风电发展，绿氢将成为未来能源的重要补充。
• 重点推荐企业：隆基股份、明阳智能，两家行业龙头公司均布局氢能源领域。

重点推荐组合

核心组合

• 先导智能
• 双良节能
• 杭可科技
• 中微公司
• 北方华创
• 华锐精密
• 欧科亿
• 协鑫能科
• 国茂股份
• 华测检测
• 春风动力
• 迈为股份
• 柏楚电子
• 星云股份
• 天宜上佳

重点组合

• 华峰测控
• 芯源微
• 至纯科技
• 万业企业
• 艾迪精密
• 捷佳伟创
• 杰克股份
• 杰瑞股份
• 弘亚数控
• 美亚光电
• 克来机电
• 泰坦科技
• 捷佳伟创

风险提示

• 新技术开发不及预期
• 海外市场拓展不及预期
• 原材料价格波动
• 零部件供应受阻
• 产品与技术迭代不及预期
• 客户扩产不及预期
• HJT技术进展不及预期

行业评级

• 增持：光伏、锂电设备、自动化、碳中和、氢能源等。

投资建议

• 关注具备技术优势、扩产能力及市场占有率高的企业。
• 投资重点应放在受益于政策利好、行业景气度提升及技术突破的企业。
• 建议关注设备供应商及核心材料生产商，以享受行业增长红利。