20230416-国信期货-焦炭焦煤周报_悲观情绪释放_双焦低位震荡_22页_1mb

国信期货焦炭焦煤周报分析 (2023年4月16日)

一、行情回顾

焦煤、焦炭主力合约本周震荡运行。受国际需求减弱、澳煤价格下跌及国内贸易商小心接货等因素影响，焦煤港口库存小幅增加，价格承压。焦炭供应因环保约束放松和焦企提产能力提升而快速回升，但下游需求偏弱导致库存累积，价格同步下跌。行情整体表现低迷。

二、基本面概况

（一）焦煤基本面

1. 产量稳中有增：2022年全国炼焦煤产量同比增长0.73%。
2. 进口明显增长：2022年炼焦煤进口同比增加167.1%，但仍对国内市场构成一定的冲击。
3. 港口库存环比增加：主要港口焦煤库存小幅上升，贸易商接货态度谨慎。
4. 焦企库存下降：独立焦企焦煤库存小幅减少，因焦企微利状态下采购态度偏弱。

（二）焦炭基本面

1. 产量增加：2022年全国焦炭产量同比增长13%。
2. 出口改善：2022年焦炭出口量同比增38.7%。
3. 供应回升：焦企开工率周环比提升至78%，产能利用率增加。
4. 需求端承压：下游钢厂普遍采购态度谨慎，焦企焦炭库存累积。

三、后市展望

焦煤

短期承压运行，预计将继续维持低位震荡格局。尽管国内产量暂稳，但进口资源性价比优势开始显现，制约价格反弹空间。建议投资者暂观望，回避多头行情。

焦炭

产量快速回升叠加需求端疲软，焦炭基本面偏弱。短期内供给端放松与需求端谨慎形成对冲，焦价弱势震荡维持概率大。建议投资者短期操作，谨慎把握交易节奏。

免责声明：本报告仅供投资者教育目的，不构成任何投资建议。