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国新国证期货早报总结（2025年4月8日）

核心内容概述

2025年4月7日，A股三大指数低开低走，大幅下挫，其中创业板指跌幅超过12%，市场情绪低迷。多个大宗商品期货品种也受到国际局势、国内政策及市场供需变化的影响，出现不同程度的下跌或震荡。本文总结了当日主要品种的走势、影响因素及后市展望。

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主要品种分析

【股指期货】

• 走势：沪深300指数弱势震荡，收盘3589.44，环比下跌272.06。
• 影响因素：市场整体情绪偏弱，受全球经济衰退担忧影响，三大指数低开低走。
• 后市展望：短期市场承压，需关注政策面及情绪修复情况。

【焦炭 焦煤】

• 焦炭：
  • 收盘价1603.7元，环比下跌38.1。
  • 现货价格暂无提降预期，保持稳定。
  • 供应弹性好于焦煤，铁水产量小幅回升，供需均衡。
  • 预期铁水上升空间有限，市场观望情绪较浓。
• 焦煤：
  • 收盘价1005.0元，环比下跌20.5。
  • 蒙5#原煤价格上涨10元/吨。
  • 美国加征34%关税推高进口成本，但蒙古和俄罗斯仍是主要进口来源。
  • 国内稳产，山西增产3000万吨，供应宽松，对价格影响有限。
  • 低价煤种反弹，精煤库存下降。

【郑糖】

• 走势：郑糖2509合约周一震荡下行，夜盘小幅回升。
• 影响因素：特朗普对等关税引发贸易摩擦，打击美糖价格，带动郑糖走低。
• 后市展望：国内销糖率提升，但短期仍受贸易政策影响，需关注后续政策及进口大豆到港量。

【沪胶】

• 走势：沪胶周一大幅下跌至跌停板，夜盘继续收低。
• 影响因素：全球资本市场下跌，东南亚现货报价走低，叠加贸易摩擦。
• 后市展望：短期价格承压，需关注市场情绪及需求变化。

【豆粕】

• 走势：M2509收于3056元/吨，涨幅0.56%。
• 影响因素：美国对等关税政策引发国内对进口大豆的担忧，叠加巴西大豆出口量增加。
• 后市展望：豆粕价格受关税政策影响上涨，但后续涨幅受限于巴西大豆到港量。

【生猪】

• 走势：LH2505收于13330元/吨，涨幅0.45%。
• 影响因素：消费淡季，需求疲软，养殖端控量，出栏节奏偏慢。
• 后市展望：短期受关税影响饲料成本上行，远月盘面或有成本推动趋势，但整体供强需弱，建议等待情绪消化。

【棕榈油】

• 走势：P2505主力合约大幅下跌4.98%，收盘价8740元/吨。
• 影响因素：宏观经济疲软、原油价格走低。
• 后市展望：库存小幅增加，但产量预期上升，需关注天气及下游需求变化。

【沪铜】

• 走势：沪铜大幅下跌，短期价格承压。
• 影响因素：市场恐慌情绪，库存连续去库。
• 后市展望：若供应端无明显变化，库存支撑或使铜价跌势趋缓。

【棉花】

• 走势：郑棉夜盘收盘13375元/吨。
• 影响因素：美国关税政策对棉花影响有限，天气因素可能影响播种。
• 后市展望：短期价格承压，需关注天气及政策变化。

【铁矿石】

• 走势：铁矿石2505合约震荡下跌，跌幅3.36%。
• 影响因素：发运量增加，到港量减少，港口库存累库，贸易摩擦影响市场情绪。
• 后市展望：短期震荡，关注钢厂盈利率及铁水产量变化。

【沥青】

• 走势：沥青2506合约震荡下跌，跌幅7.02%。
• 影响因素：炼厂开工率下降，原油成本支撑减弱。
• 后市展望：短期震荡，需关注原油价格及下游需求变化。

【原木】

• 走势：原木2507合约价格震荡，收盘818.5元/方。
• 影响因素：现货价格稳定，港口库存下降，但需求偏弱。
• 后市展望：短期震荡，关注进口数据及下游拿货意愿。

【钢材】

• 走势：rb2505收报3083元/吨，hc2510收报3261元/吨。
• 影响因素：节后行情低开，贸易战情绪压制市场。
• 后市展望：短期承压，但4月中下旬或有超跌反弹机会，反弹高度有限。

【氧化铝】

• 走势：ao2505收报2769元/吨。
• 影响因素：氧化铝厂检修减产，开工率下降。
• 后市展望：供应或收紧，但供需尚未平衡，现货价格承压。

【沪铝】

• 走势：a12505收报于19685元/吨。
• 影响因素：美国关税政策对铝产业链影响有限。
• 后市展望：短期影响不大，长期需关注下游出口及衰退预期。

【碳酸锂】

• 走势：电池级碳酸锂价格下跌1300元/吨，均价7.26万元/吨。
• 影响因素：宏观情绪影响，上游挺价，下游观望。
• 后市展望：现货成交价格承压，短期价格或继续下行。

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总结

整体来看，4月7日市场受国际贸易摩擦及国内政策影响，情绪偏弱，多数品种出现下跌或震荡。重点品种如股指、焦炭、豆粕、生猪、棕榈油等均受到政策和供需变化的双重影响。后市需重点关注关税政策的持续影响、进口量变化、库存情况以及宏观经济数据的释放，市场情绪有望逐步修复，但短期内仍以震荡为主。