贵金属早报——2026年9月4日总结
核心内容
本报告为大越期货投资咨询部项唯一于2026年9月4日发布的贵金属早报，主要分析黄金与白银的市场走势及影响因素。报告指出，当前市场整体处于震荡状态，金价与银价均受到多重因素影响，包括美联储政策、地缘政治、经济预期等。
主要观点
黄金
- 基本面：美联储理事沃勒释放偏鸽信号，美元指数回落，金价回升；市场对经济衰退的预期升温，进一步支撑金价。
- 基差：黄金期货价格为958.38元/克，现货价格为957.1元/克，基差为-1.28，现货贴水期货。
- 库存：沪金期货仓单保持不变，偏空。
- 盘面：20日均线向上，K线在均线下方，中性。
- 主力持仓：主力净持仓多，多头增加，偏多。
- 预期：今日关注中欧美PMI、欧元区7月PPI、美国7月贸易帐等数据，美元指数回落与加息预期降温支撑金价偏强。
白银
- 基本面：美元回落，银价跟随金价回升；市场对经济改善和风险偏好的变化影响较大。
- 基差：白银期货价格为16045元/千克，现货价格为16041元/千克，基差为-4，现货贴水期货。
- 库存：沪银期货仓单减少22687千克，偏多。
- 盘面：20日均线向上，K线在均线下方，中性。
- 主力持仓：主力净持仓空，空头减少，偏空。
- 预期：银价震荡，受AI科技股和风险偏好支撑，但受光伏、科技板块影响，存在下行压力。
关键信息
利多因素
- 全球动荡，美伊和谈可能性
- 经济衰退预期升温
- 特朗普关税风波再起
- 加息预期降温
利空因素
- 美伊局势再度升级，油价高涨，通胀担忧升温
- 美联储加息预期仍存
- 俄乌和谈预期乐观
- 关税再度升级
风险点
- 油价持续上涨，资金撤离贵金属
- 特朗普冲击、美国经济预期改善
- 日央行大幅加息
- 俄乌冲突结束、黑天鹅事件
市场数据
| 指标 |
前收 |
最高 |
最低 |
涨跌 |
涨跌幅(%) |
| 沪金2610 |
958.38 |
962.28 |
939.62 |
18.10 |
1.92 |
| 沪银2610 |
16045 |
16167 |
15676 |
325 |
2.07 |
| COMEX黄金2612 |
4520.3 |
4558.5 |
4426.7 |
105.70 |
2.39 |
| COMEX白银2612 |
67.585 |
68.08 |
65.17 |
4.00 |
2.53 |
| SGE黄金T+D |
957.1 |
959.8 |
936.3 |
21.21 |
2.27 |
| SGE白银T+D |
16041 |
16124 |
15643 |
422 |
2.70 |
| 伦敦金现 |
4478.773 |
4510.9 |
4380.79 |
91.65 |
2.09 |
| 伦敦银现 |
66.94 |
67.471 |
65.17 |
4.00 |
2.53 |
| 美元指数 |
99 |
99.865 |
99.4256 |
-0.10 |
-0.10 |
价差结构
黄金价差
| 项目 |
AU(T+D) |
AU12月 |
AU6月 |
近月价差 |
| 价格 |
957.1 |
960.8800 |
967.8400 |
3.78 |
| 近月价差 |
- |
3.78 |
6.96 |
- |
白金价差
| 项目 |
AG(T+D) |
AG12月 |
AG4月 |
AG6月 |
AG8月 |
近月价差 |
| 价格 |
16041 |
16082 |
16141 |
16154 |
16194 |
41 |
| 近月价差 |
- |
41 |
59 |
13 |
40 |
- |
内外盘价差
| 日期 |
现货内外价差 |
实物套利 |
| 2026/9/3 |
-1789.35 |
237.46 |
| 2026/9/2 |
-1747.92 |
229.27 |
持仓数据
沪金前二十持仓
| 项目 |
9月3日 |
9月2日 |
增减 |
幅度 |
| 多单量 |
199,075 |
200,863 |
-1,788 |
-0.89% |
| 空单量 |
46,565 |
46,879 |
-314 |
-0.67% |
| 净持仓 |
152,510 |
153,984 |
-1,474 |
-0.96% |
沪银前二十持仓
| 项目 |
9月3日 |
9月2日 |
增减 |
幅度 |
| 多单量 |
262,238 |
261,521 |
717 |
0.27% |
| 空单量 |
223,865 |
226,074 |
-2,209 |
-0.98% |
| 持仓 |
38,373 |
35,447 |
2,926 |
8.25% |
市场展望
- 黄金：短期金价偏强，主要受美元回落与加息预期降温影响，但需警惕美伊局势升级带来的通胀压力。
- 白银：银价震荡，受科技股表现和资金流向影响较大，需关注市场风险偏好变化及供应短缺风险。
投资提示
- 市场有风险，投资需谨慎。
- 本报告仅作参考，不构成投资建议。
- 关注周五非农数据及OPEC+会议，可能对贵金属市场产生重要影响。
