医药生物行业：2020年1_8月血制品批签发，8月多数品种出现不同程度下滑-20200915-西南证券-61页_3mb

2020年1-8月血制品批签发总结

核心内容

2020年1-8月，血制品整体批签发量保持稳健增长，但8月多数品种出现不同程度的下滑。行业受到政策趋严及疫情导致上半年采浆减少的影响，下半年供给趋紧，中长期集中度有望提升。

主要观点

• 人血白蛋白：2020年1-8月批签发总量为4037万瓶，同比增长26%。进口占比为63%，同比增长42%，而国产批签发量为1504万瓶，同比增长6%。8月人血白蛋白批签发量同比下降8%，进口下降18%，国产增长4%。
• 免疫球蛋白：2020年1-8月批签发总量为205万瓶，同比增长109%。其中，静注人免疫球蛋白（静丙）批签发总量为914万瓶，同比增长23%，但8月同比下降31%。博晖创新和新疆德源生物合计市场份额超五成。
• 狂犬病免疫球蛋白：2020年1-8月批签发总量为793万瓶，同比增长11%。前三大企业市场份额达50%，卫光生物、天坛生物和泰邦生物表现突出。
• 破伤风免疫球蛋白：2020年1-8月批签发总量为389万瓶，同比下降6%。8月同比下降8%，泰邦生物、华兰生物和四川远大合计市场份额超77%。
• 乙肝免疫球蛋白：2020年1-8月批签发总量为99万瓶，同比下降22%。8月同比下降明显，华兰生物和四川远大合计市场份额超六成。
• 凝血酶原复合物：2020年1-8月批签发总量为97万瓶，同比增长35%。8月批签发量为8万瓶，同比下降74%。泰邦生物和华兰生物占据主要市场份额。
• 凝血因子VIII：2020年1-8月批签发总量为144万瓶，同比增长25%。8月批签发量为22万瓶，同比下降11%。上海莱士和华兰生物合计市场份额达60%。
• 纤维蛋白原：2020年1-8月批签发总量为76万瓶，同比增长68%。8月批签发量为6万瓶，去年同期无批签发。上海莱士和泰邦生物合计市场份额达71%。

关键信息

分品种批签发情况

主要公司批签发情况

投资建议

• 重点推荐：华兰生物、双林生物、卫光生物、天坛生物。
• 建议关注：博雅生物。

风险提示

• 政策变化风险
• 企业产品质量风险
• 新品种研发不及预期