20220102-光大证券-非银金融行业周报_年初证券行情蓄势待发_保险业_偿二代_二期工程落地_8页_707kb

行业研究总结

核心内容

2022年1月2日的非银金融行业周报总结了2021年全年及近期的市场表现、行业数据、政策动态及投资建议。报告指出，尽管非银金融指数全年累计下跌17.3%，但2022年1月初，板块整体表现优于大盘，券商和保险指数分别上涨1.5%和0.9%。此外，证监会正在推进全市场注册制改革，银保监会完成了“偿二代”二期工程，行业动态显示新能源车险交易平台上线等重要事件。

主要观点

1. 市场表现

• 本周行情：上证综指上涨0.6%，深证成指上涨1.0%，非银金融指数上涨1.3%。其中，券商指数涨幅最大，达1.5%，保险指数上涨0.9%。
• 2021年累计表现：上证综指累计上涨4.8%，深证成指上涨2.7%，非银金融指数下跌17.3%，落后上证综指22.1个百分点，落后深证成指20个百分点。
• 板块涨幅前五：经纬纺机（6.36%）、红塔证券（6.05%）、吉艾科技（5.40%）、广发证券（3.97%）、西南证券（3.52%）。

2. 行业重点数据

• 股基交易额：本周日均股基交易额为11040亿元，环比下跌6.49%。
• 融资融券余额：截至12月30日，融资融券余额为18,408亿元，环比下降0.04%，占A股流通市值比例为2.47%。
• 股票质押情况：截至12月31日，股票质押股数为4225亿股，占总股本比例5.33%；质押总金额为41266亿元，质押市值占比4.16%。
• 两融交易额占比：两融交易额占A股成交额比例为7.65%。
• 集合理财产品：截至12月31日，续存期集合理财产品合计7433个，资产净值15,725亿元。
• 国债收益率：中债10年期国债到期收益率为2.78%，较上周下降4.5bp。

3. 政策动态

• 证监会注册制改革：证监会正在制定全市场注册制改革方案，改革包括科创板、创业板、北交所试点制度的统一以及主板注册制的推行。注册制改革是系统工程，涉及股票发行、交易、退市等制度，目前主要体现为审核权力由证监会向交易所转移。
• 银保监会“偿二代”二期工程：银保监会发布《保险公司偿付能力监管规则（II）》，标志着“偿二代”二期工程完成。该工程旨在防范和化解保险业风险、推动保险业高质量发展。
• 新能源车险交易平台：上海保交所上线新能源车险交易平台，首批挂牌12家财险公司的专属产品，服务国家“碳达峰、碳中和”战略目标。

4. 投资建议

• 保险行业：推荐中国财险、友邦保险、中国平安（A+H）、中国太保（A+H）。
• 券商行业：推荐广发证券、华泰证券（A+H）、东方财富。

关键信息

• 风险提示：经济复苏不及预期、长端利率超预期下行。
• 行业评级体系：评级包括买入、增持、中性、减持、卖出、无评级，基准指数涵盖A股主板、中小盘、创业板、新三板、港股等。
• 分析师声明：分析师具有合法执业资格，报告内容基于合法合规信息，独立、客观，不与报酬直接相关。
• 法律主体声明：报告由光大证券股份有限公司制作，仅向特定客户分发，版权归公司所有，未经许可不得使用。

行业动态与公司公告

• 申万宏源：发行30亿元次级债券，其中品种一18亿元，品种二12亿元。
• 国投资本：拟注册发行不超过50亿元的超短期融资券。
• 中银国际：云南省投资控股集团有限公司减持股份0.74%。
• 方正证券：完成配股股份过户登记，新增股份1,126,983,743股，股本总数变更为5,007,502,651股。
• 东吴证券：配股股份于12月31日起上市流通。

估值方法说明

报告指出，所采用的估值方法和模型存在局限性，分析结果基于假设，不保证所涉及证券能够在该价格交易。

分析师信息

• 王一峰：执业证书编号S0930519050002
• 王思敏：执业证书编号S0930521040003
• 郑君怡：执业证书编号S0930521110002

公司地址

• 上海：静安区南京西路1266号恒隆广场1期办公楼48层
• 北京：西城区武定侯街2号泰康国际大厦7层
• 深圳：福田区深南大道6011号NEO绿景纪元大厦A座17楼
• 香港：光大新鸿基有限公司，地址：香港铜锣湾希慎道33号利园一期28楼
• 英国：Everbright Sun Hung Kai (UK) Company Limited，地址：64 Cannon Street, London, United Kingdom EC4N 6AE

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总结

报告全面分析了非银金融行业2021年全年及近期的市场表现、政策变化和行业动态，并提供了具体的投资建议。券商板块因高成长、低估值具有较高的配置性价比，保险板块虽面临保费承压，但预计下半年将出现业绩拐点。行业数据和政策动态显示，注册制改革和“偿二代”二期工程是当前重点，同时新能源车险平台的上线也推动了行业创新。风险提示强调了经济复苏和利率下行的潜在影响，投资者应谨慎评估自身情况。