> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** ```markdown # 冠通期货研究报告总结：沪铜日报 - 延续反弹 ## 一、核心内容概述 本报告为冠通期货发布的沪铜日报，发布日期为2026年4月9日。报告围绕沪铜期货市场近期走势、供需基本面、库存变化以及宏观环境影响等方面展开分析，旨在为投资者提供市场参考。 ## 二、行情分析 ### 1. 期货走势 - 沪铜期货高开高走，日内偏强。 - 当前铜价受到铜矿资源短缺的支撑，基本面边际走强。 ### 2. 现货市场 - 华东现货升贴水为15元/吨，华南现货升贴水为155元/吨。 - LME官方价为12650美元/吨，现货升贴水为-98美元/吨。 ## 三、供给端分析 - 截至4月7日，现货粗炼费（TC）为-80美元/千吨，现货精炼费（RC）为-7.9美分/磅。 - 铜矿资源短缺问题持续，海外铜矿发运受战争影响受限，国内铜精矿库存处于历年偏低水平。 ## 四、基本面跟踪 ### 1. 库存变化 - SHFE铜库存为17.98万吨，环比减少6189吨。 - 上海保税区铜库存为6.19万吨，环比减少0.15吨。 - LME铜库存为38.35万吨，环比减少1825吨。 - COMEX铜库存为58.65万短吨，环比减少654短吨。 ### 2. 产量与需求 - 电解铜3月产量环比增长5.28万吨，同比上升6.51%。 - 铜材端进入“金三银四”旺季，开工率有所回升，但终端需求表现仍偏弱。 - 新能源汽车产销分别完成69.4万辆和76.5万辆，同比分别下降21.8%和14.2%。 ## 五、宏观环境影响 - 当前宏观环境存在不确定性，美联储加息降息路径尚未明确。 - 伊朗与美国的谈判出现裂缝，霍尔木兹海峡局势可能影响全球能源供应，进而对铜价产生压制作用。 - 尽管铜基本面有所改善，但宏观因素对铜价的影响更快，需关注后续局势发展。 ## 六、关键信息总结 ### 1. 市场走势 - 沪铜期货延续反弹走势，日内偏强。 - 现货市场升贴水维持在正值，显示市场对铜的偏强预期。 ### 2. 供给与需求 - 铜矿资源短缺持续支撑铜价。 - 电解铜产量环比上升，但终端需求未见明显改善。 - 再生铜替代性减弱，主要由于地方财税预期谨慎，采购成本上升。 ### 3. 库存变化 - 各交易所铜库存整体呈下降趋势，显示市场去库迹象。 - SHFE、LME、COMEX库存均环比减少，但去库幅度不一。 ### 4. 宏观因素 - 伊朗与美国的谈判出现裂痕，地缘政治风险上升，可能对铜价形成压制。 - 美联储政策路径不明，宏观不确定性仍存。 ## 七、风险提示 - 投资有风险，入市需谨慎。 - 本报告仅供参考，不构成投资建议。 - 市场变化受多种因素影响，需持续关注供需变化及宏观政策动向。 ## 八、数据来源 - 期货数据来源：Wind、冠通研究咨询部 - 现货市场数据来源：SMM、乘联会、金十期货网站等 ## 九、报告发布机构 - 冠通期货股份有限公司（已获中国证监会许可的期货交易咨询业务资格） ## 十、免责声明 - 本报告信息来源于公开资料，不保证其准确性或完整性。 - 报告内容和意见仅供参考，不构成对所述品种买卖的出价或征价。 - 使用本报告引发的任何直接或间接损失，冠通期货不承担责任。 - 本报告仅向特定客户传送，版权归冠通期货所有，未经许可不得翻版、复制、引用或转载。 ```