20251224-华泰期货-油料日报_豆一港口库存高企_花生预计稳中偏弱_9页_1mb

大豆与花生市场分析总结

核心内容

大豆市场

价格表现：

• 豆一2605合约昨日收盘4104.00元/吨，较前日微跌0.02%。
• 现货方面，黑龙江多个市场国标一等蛋白39%及41%的大豆报价维持稳定，均在2.05-2.25元/斤之间。

市场分析：

• 港口库存维持在约780万吨的高位，叠加进口成本下降，市场供应压力持续。
• 需求端表现平淡，南方对东北豆采购趋于稳定，但终端消费乏力，缺乏增量支撑。
• 销区采购意愿减弱，加工企业多按需补库，抑制价格上行空间。
• 国储收购对局部价格形成支撑，但难以扭转整体供应宽松的格局。

策略与风险：

• 当前市场策略为中性。
• 主要风险为供应充足导致价格承压。

花生市场

价格表现：

• 花生2603合约昨日收盘7950.00元/吨，较前日下跌0.15%。
• 现货均价维持在8055.00元/吨，无明显变化。
• 花生现货基差PK03-1150.00，较前日上涨12.00元/吨，幅度-1.03%。

市场分析：

• 国内花生已进入集中上市期，农户出货节奏分化，市场供应逐步增加。
• 贸易商报价稳中偏软，部分通货米品质仍可满足主流油厂收购标准。
• 油厂合同采购价格总体平稳，部分厂家到货量较大，出现压车现象。
• 后续需关注农户持货成本对现货价格的支撑作用。

策略与风险：

• 当前市场策略为中性。
• 主要风险为需求走弱，可能抑制价格上行。

主要观点

大豆市场

• 期货市场整体窄幅震荡，现货价格稳定。
• 港口库存高位和进口成本下降是压制价格的主要因素。
• 农户及贸易商惜售看涨心态为价格提供底部支撑。
• 需求端疲软，终端消费乏力，限制价格涨幅。

花生市场

• 期货价格跌后反弹，现货价格平稳。
• 花生集中上市期到来，供应逐步增加。
• 贸易商报价偏软，油厂采购意愿稳定。
• 农户持货成本对价格形成支撑，但需求疲软仍是主要风险。

关键信息

供应情况

• 大豆：港口库存约780万吨，进口成本下降，供应压力持续。
• 花生：集中上市期到来，供应逐步增加。

需求情况

• 大豆：南方采购稳定，但终端消费乏力。
• 花生：油厂按需补库，采购意愿稳定，但需求走弱。

价格走势

• 大豆：期货窄幅震荡，现货报价稳定。
• 花生：期货跌后反弹，现货价格平稳。

市场情绪

• 大豆：农户及贸易商持惜售看涨心态，支撑价格底部。
• 花生：贸易商报价偏软，市场情绪谨慎。

图表说明

• 图1至图22展示了大豆和花生的期货与现货价格、基差、价差、产量、消费量、库存及种植成本等关键数据，为市场分析提供了直观参考。
• 数据来源包括钢联数据、国家统计局及华泰期货研究院。

本期分析研究员

• 邓绍瑞：从业资格号F3047125，投资咨询号Z0015474
• 李馨：从业资格号F03120775，投资咨询号Z0019724
• 白旭宇：从业资格号F03114139，投资咨询号Z0023055
• 薛钧元：从业资格号F03114096，投资咨询号Z0023045

联系信息

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