20231116-金石期货-工业硅期货月报_盘面承压运行_期价向上乏力_28页_1mb

工业硅期货月报分析

报告概述

• 当前工业硅期货价格偏弱震荡，受供需面、宏观环境及成本端多重影响，市场呈现承压运行态势。分析指出期货价格上行乏力，主要受现货成交不佳和多晶硅产业链需求走弱拖累。

宏观概览

• 国内PMI与CPI数据：10月制造业PMI降至收缩区间（49.5%），CPI同比下滑0.2%显示消费景气度疲软；PPI持续下行反映工业需求偏弱。
• 进出口表现低迷：出口顺差回落明显，进口同比增速也较低；当前中国与美国通胀数据均显示降温趋势，但美国就业市场仍偏紧，政策转向需进一步观察。

供需面分析

• 产量大幅增长：10月国内工业硅产量环比增加362万吨（102%增幅），产量创历史新高；而出口保持低位，库存仍处于历史同期较高水平。
• 下游需求分化：有机硅需求在10月旺季支撑明显，多晶硅因终端组件跌价传导形成负向压力；铝合金消费稳定，但占比下降影响工业硅整体需求弹性。房地产市场数据同步疲软，继续压制有机硅需求预期。

成本端分析

• 主产区硅石与木片价格小幅调整；木炭价格保持稳定，电极产品普遍降价，削弱了工业硅成本支撑力度。电力成本不变，但运输能源价格波动也加剧了原料采购成本差异。成本支撑持续减弱，导致工业硅现货报价趋于谨慎。

行情展望

• 工业硅基本面呈现供需双弱，基本面向下压力显著；期货市场呈现平仓交易为主趋势，期货价格暂时难支撑现货反弹。预期短期内工业硅市场成交状况将继续偏清淡，行情缺乏突破动力。分析师观点分歧提示需适度控制风险。

免责声明

• 本报告基于公开市场数据及分析师观点整理，不对投资判断构成绝对依据，仅供参考。