> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 聚力智行2026 ETF客户投资行为洞察报告总结 ## 核心内容概览 本报告聚焦中国ETF市场的发展现状与个人投资者的行为特征，从市场规模、增长节奏、产品结构、交易活跃度、投资者画像及投资行为等多个维度，全面分析ETF市场的生态格局与未来趋势。通过调研数据揭示投资者在ETF配置中的偏好与痛点，为构建理性投资组合提供参考，并展望AI技术对ETF行业的深远影响。 --- ## 主要观点与关键信息 ### 一、ETF市场发展回顾与趋势 1. **ETF市场发展历史** ETF自2004年启动以来，经历了起步探索、积极创新、红海竞争三个阶段，市场规模持续扩张，2025年末ETF数量达1402只，规模近6.02万亿元，2026年6月扩容至1595只，成为亚洲第一大ETF市场。 2. **ETF增长动力** 2025年ETF规模净增2.29万亿元，其中股票型ETF贡献最大，占比41.10%。主题指数ETF、规模指数ETF、信用债ETF和跨境ETF成为主要增长引擎。 3. **ETF与场外基金对比** ETF规模增速显著高于场外基金，复合年均增长率达30.05%。尽管场外基金规模增长更为稳定，ETF仍是基金市场增长的核心引擎。 4. **ETF市场结构变化** 2026年上半年ETF市场呈现“数量扩容、规模缩水”趋势，ETF数量增长193只，但规模减少1.28万亿元，降幅达21.32%。宽基ETF成为规模收缩的核心品类，而行业主题ETF成为资金流入主力。 --- ### 二、ETF投资者画像 1. **年龄结构** ETF投资者以年轻人为主，2026年6月35岁以下投资者占比达39.5%，显著高于股票投资者。高学历群体对ETF的偏好更高，硕士及以上学历者ETF交易偏好为136%。 2. **性别结构** ETF女性投资者占比为15.7%，高于股票市场的11.8%。ETF交易的男女比例为84.3%与15.7%，女性投资者更倾向于ETF这种相对稳健的投资工具。 3. **地域分布** 一线及新一线城市ETF交易人群占比高于股票交易人群，三四线及以下城市ETF交易人群占比略低于股票交易人群。ETF交易人群主要集中在中高线城市。 4. **城市等级与ETF渗透率** ETF交易人群在一线城市占比为21.0%，新一线为25.8%，二线城市为18.0%，三四线及以下城市为35.1%。ETF交易占比在一线城市和新一线城市显著高于股票交易。 --- ### 三、ETF交易行为与用户痛点 1. **交易活跃度** ETF交易率从2024年初的4.3%上升至2026年6月的6.1%，显示ETF市场逐渐成为投资者的主流选择。ETF交易占比在2024年9月至10月期间显著提升，反映市场情绪驱动下的ETF参与热情。 2. **ETF持仓结构** 行业/主题ETF为投资者配置的核心，占比达57.36%，宽基ETF为27.38%，跨境ETF为11.04%，商品与债券ETF为4.22%。投资者更倾向于通过行业主题ETF获取超额收益，宽基ETF则作为底仓配置。 3. **ETF交易数量与持仓变化** 投资者平均持有ETF数量由3.2只增至4.2只，交易3只及以上ETF的用户占比由42%升至50%，交易10只以上ETF的用户占比由9.0%升至14.9%，显示投资者更倾向于组合配置。 4. **用户痛点** - 赛道轮动过快，选股择基困难； - 费率不透明、流动性风险、跟踪误差、信息过载、市场波动大、产品过多是主要困扰； - 投资者对市场走势判断信心不足，仅12.06%自认判断准确； - 超三成用户在实际收益低于预期时会主动反思或调整策略，部分用户存在非理性行为，如加仓博弈回本、频繁更换ETF。 --- ### 四、ETF投资策略与未来展望 1. **ETF投资策略** 多元ETF组合投资策略成为适配普通投资者的关键路径，通过分散配置、分层持仓、量化辅助工具等手段提升投资效率与风险控制能力。 2. **ETF产品结构** ETF产品类型涵盖股票、债券、商品、货币、跨境等，其中行业主题ETF成为发行主力，硬科技、高端制造、AI等赛道ETF规模增长显著。 3. **ETF市场潜在增长空间** 中国ETF市场占GDP比重仅4.3%，远低于美国的44%。ETF市场有望在养老金入市、个人投资者渗透率提升、产品创新加速等背景下实现跨越式增长。 4. **AI对ETF发展的赋能** AI技术在ETF领域将推动产品创新、优化投资策略、提升投教服务等，助力ETF市场走向智能化、个性化和精准化。 --- ### 五、ETF市场未来发展方向 1. **养老金入市** 养老金作为长期稳定资金，将为ETF市场提供重要支撑，提升ETF的市场占比与投资规模。 2. **个人投资者渗透率提升** ETF市场将从“股民转化”单一路径转向多元路径，吸引更多的个人投资者参与。 3. **产品创新与差异化** ETF产品体系需进一步丰富与优化，提升市场吸引力，满足不同投资者的多样化需求。 4. **投教服务升级** 针对ETF投资痛点，行业机构需加强投教服务，提升投资者对ETF的认知与使用能力。 --- ## 总结 ETF市场已从早期的宽基产品主导，逐步向多元化、个性化、智能化方向发展。尽管ETF市场规模迅速扩张，但投资者仍面临选品、择时、风控等多方面挑战。未来，ETF作为居民财富管理的重要工具，需借助AI技术实现更高效的配置与服务，同时推动产品创新与投资者教育，提升市场整体参与度与理性投资水平。