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4月头部新势力交付量表现稳健

核心内容概述

2026年4月，中国新能源汽车市场整体表现相对平稳，但受清明假期及季度末成交节奏影响，4月1-26日乘用车零售同比下滑24%，新能源乘用车零售同比下滑11%。随着高油价影响逐步适应以及北京车展的推动，预计4月末市场零售数据将有所改善。同时，海外市场呈现分化趋势，北美地区销量下滑，而欧洲及其他地区则保持增长势头。

主要观点与关键信息

中国新能源汽车市场表现

• 整体销量：4月1-26日，全国乘用车市场零售100.4万辆，同比下降24%，较上月同期下降19%；批发量为126.8万辆，同比下降15%，较上月同期下降24%。
• 新能源销量：4月1-26日，新能源乘用车市场零售61.4万辆，同比下降11%，较上月同期下降6%；新能源批发量为71.2万辆，同比下降11%，较上月同期下降13%。
• 渗透率：4月1-26日，新能源零售渗透率达61.2%；4月1-16日，新能源批发渗透率为56.1%。
• 生产情况：4月第一至三周，纯燃料轻型车生产46.5万辆，同比下降24%；混合动力与插混总体生产21.4万辆，同比下降12%，但较上月同期增长9%。

新势力车企交付数据

• 零跑汽车：4月交付量达71,387台，同比增长73.9%，继续领跑新势力阵营。
• 理想汽车、小鹏汽车、小米汽车：均实现超过3万辆的月交付量。
• 蔚来汽车：交付量接近3万辆。
• 传统车企新品牌：极氪、岚图等新品牌表现亮眼，销量稳步提升。

海外市场动态

• 北美市场：3月销量12万辆，同比下降28%，环比增长23%；Q1累计销量30万辆，同比下降28%。
• 欧洲市场：整体发展势头良好，非美地区如一带一路国家和中东地区成为增长亮点。
• 海外市场趋势：预计非美地区新能源汽车市场发展潜力较大，将成为未来增长点。

行业竞争格局

• 自主品牌优势：产品力强、出海推进顺利、供应稳定性高，将成为市场竞争中的核心受益者。
• 出口增长：2025年下半年以来，出口逐渐成为国内新能源汽车市场的新增长点。

风险提示

• 政策风险：国际贸易政策变化可能对新能源汽车出口造成影响。
• 产销不及预期：新能源汽车销量可能受市场环境或消费者偏好变化而低于预期。
• 技术推进不及预期：电池技术或整车技术进展可能滞后于预期。
• 行业竞争加剧：市场竞争加剧可能影响企业盈利能力和市场份额。

产业链与原材料市场

• 动力电池产业链：动力电池装车量与出口量数据反映市场对动力电池的需求与供应情况。
• 关键原材料价格波动：三元材料、磷酸铁锂、负极材料、电解液、隔膜等关键原材料价格和开工率数据表明产业链上下游存在一定的价格波动与产能变化。

总结与展望

• 中国新能源汽车市场渗透率持续上升，预计2025年已突破50%。
• 2025年下半年，国内市场转向“反内卷”，出口成为新增长点。
• 非美地区市场（如一带一路国家、中东）发展良好，成为海外扩张的重要方向。
• 自主品牌凭借产品力和出海策略，有望在竞争中占据优势地位。

附录信息

• 分析师信息：徐瑜，东方证券期货行业分析师，具备相关从业资格。
• 报告来源：东证衍生品研究院，数据来源包括中汽协、Marklines、上海钢联等权威机构。
• 免责声明：本报告仅供参考，不构成投资建议，不承担投资结果责任。未经授权不得擅自使用或转载报告内容。