20240610-德邦证券-传媒互联网行业5月报_快手_可灵_效果逼近Sora_文生视频领域国内外差距拉近_12页

2024年6月10日传媒行业月报摘要。
报告分析传媒行业2024年5月表现，整体市场小幅下滑，游戏和娱乐板块数据跟踪显示市场规模微降，电影票房环比增长32%。重点事件包括AI模型Kimi+升级、大作测试、综艺节目和政策退费标准发布等，投资建议增持传媒，重点关注游戏、AI和IP相关公司，政策支持数字经济和文化产业带来潜在机会。风险包括技术不确定性、商誉和监管变化。

• 行业表现：传媒行业SW指数5月跌7.78%，各子板块如媒体、广告营销和文化娱乐跌幅显著。港股互联网板块跌13.4%，跑输恒生科技指数。
• 数据跟踪：4月游戏市场规模同比降2.7%，环比降42.1%，客户端游戏略有增长但增量有限；5月电影票房294.9亿元，环比增32%。
• 重点事件：
  • Kimi+发布，提升AI应用落地能力；
  • 游戏大作如《燕云十六声》测试上线，《歌手2024》和《庆余年2》火爆；
  • 浙江省徐元未成年游戏退费标准意见稿发布，明确责任划分。
• 投资建议：看好AI、ARVR、游戏出海和优质IP，推荐腾讯控股、网易、游戏公司（如恺英网络、三七互娱）和内容生产企业；港股和A股标的涵盖AI、教育等领域。
• 风险提示：技术实现慢于预期、商誉减值和监管政策波动。总体建议加配传媒，强调政策和技术创新驱动。