20250219-冠通期货-成交回暖叠加政策预期加强_成材区间内偏强震荡_4页_536kb

冠通研究报告聚焦于黑色系成材，主要包括螺纹钢和热卷的价格走势分析。报告指出，今日黑色系震荡偏强，成材冲高回落，收盘价格变动有限。螺纹钢主力合约RB2505涨幅0.48%，热卷主力HC2505涨幅0.32%，建议关注区间震荡策略，螺纹钢区间3200-3400元/吨，热卷区间3300-3500元/吨。

市场成交回暖，但驱动因素有限。建筑钢材下游需求恢复缓慢，导致累库幅度仍大，而板材需求修复较快，累库速度放缓。持仓数据显示，螺纹钢多头持仓增加，空头也增；热卷多头减持，空头增加，显示市场情绪纠结。政策预期加强，结合两会临近，市场情绪好转，但炉料端分化加剧了行情不确定性，短期需等待需求验证和政策落地。

基本面跟踪显示，产量小幅回升后回落，累库幅度加大，库存绝对水平偏低。螺纹钢表需数据有折算问题影响，需求复原缓慢；热卷产需双增，累库收窄，供需缺口较小。中性基本面暂时支撑价格，但高库存对后续价格构成压力。短期建议区间操作，规避单边风险。

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