20220509-英大证券-电力能源行业周报（2022年第16期）_新能源商用车产销两旺_煤炭行业稳价保供_30页_4mb

新能源商用车产销两旺，煤炭行业稳价保供，光伏关税复审

核心内容概览

新能源商用车

• 市场表现：新能源商用车在2022年1-3月销量达4.9万辆，同比增长97.9%，渗透率5.07%，创历史新高。
• 主要增长点：客车销量增长明显，货车销量下降，但新能源货车市场格局集中，奇瑞、吉利和重庆瑞驰占据主要市场份额。
• 政策支持：国家政策支持新能源商用车发展，特别是在城市公交、物流配送等领域的推广目标明确，到2025年分别达72%、35%和20%。
• 企业动态：比亚迪、吉利远程汽车等企业在新能源商用车领域表现突出，比亚迪2021年全球交付超8.5万辆。

煤电行业

• 政策调整：2022年5月1日，国家发改委发布《关于进一步完善煤炭市场价格形成机制的通知》，明确了煤炭价格合理区间，以稳定煤价。
• 价格机制：秦皇岛港下水煤（5500千卡）价格合理区间为每吨570-770元，煤炭现货交易价格超过合理区间上限50%将被视为哄抬价格。
• 专项贷款：央行新增1000亿元专项再贷款用于支持煤炭清洁高效利用，旨在稳定供应、保障能源安全。
• 行业影响：预计煤炭价格波动将减小，煤电企业经营状况有望改善。

光伏行业

• 关税复审：美国对中国光伏组件的301关税即将复审，可能取消，有利于我国光伏组件出口。
• 关税现状：我国出口美国的单面组件税率普遍超过60%，若关税取消，将对出口形成利好。
• 市场动态：光伏组件价格持续上涨，受硅料、硅片等成本上升影响，部分企业已上调价格。

一周市场表现

• 行业整体：电力设备行业本周下跌2.36%，公用事业行业下跌0.53%。
• 子板块：热力服务、光伏辅材、光伏电池组件涨幅居前，分别为1.39%、1.29%、0.78%；锂电池、风电零部件、光伏加工设备跌幅居后，分别为-11.49%、-8.36%、-7.69%。
• 个股表现：湖南发展、通宝能源、明星电力等涨幅居前，ST热电、宁德时代等跌幅居后。

国网动态

• 重大新闻：辛保安会见“时代楷模”钱海军，强调其对国家电网的贡献。
• 公司动态：国网旗下多家上市公司发布公告，包括董事辞职、监事会决议等。
• 市场表现：国网旗下上市公司本周涨跌幅各异，明星电力涨幅最大，国电南瑞跌幅最大。

行业数据

电力需求

• 总量：1-3月全社会用电量20423亿千瓦时，同比增长5.0%。
• 分产业：第一产业用电量增长12.6%，第二产业用电量增长3.0%，第三产业用电量增长6.2%，城乡居民生活用电量增长11.8%。

电力供应

• 发电量：1-3月全国规模以上电厂发电量19922亿千瓦时，同比增长3.1%。
• 分电源：水电、核电、风电和太阳能发电量分别增长12.7%、6.9%、5.7%和3.0%。
• 利用小时数：全国发电设备平均利用小时899小时，新能源设备利用小时数整体低于传统能源。

电力投资与产能

• 电网投资：1-3月全国电网工程完成投资621亿元，同比增长15.1%。
• 电源投资：全国主要发电企业电源工程完成投资814亿元，同比增长2.5%。
• 新增装机：1-3月新增发电生产能力3175万千瓦，主要来自水电、火电、核电、风电和太阳能。

锂电产业链

• 磷酸铁锂：价格保持高位，主流价格约16.2万元/吨。
• 三元材料：价格有所下跌，镍55型三元材料报价34.6-35.2万元/吨。
• 前驱体：价格下跌，硫酸钴、硫酸镍、硫酸锰等价格均有所下降。
• 负极材料：中端天然石墨负极报价5.1万元/吨，高端报价6.1万元/吨。
• 电解液：均价下调至11.5万元/吨，六氟磷酸锂均价下调至38.5万元/吨。
• 隔膜：价格维持稳定，9μm湿法基膜报价1.35-1.6元/平方米，7μm湿法基膜报价1.8-2.2元/平方米。

光伏产业链

• 硅料：价格小幅上涨，致密块料价格范围为246-253元/千克。
• 硅片：隆基、中环等企业硅片价格上调，涨幅分别为1.5%和1.1%。
• 电池片：价格持续上涨，M6、M10、G12电池片价格分别为1.11-1.12元/瓦、1.18-1.185元/瓦、1.16-1.17元/瓦。
• 组件：受成本压力影响，集中式组件出厂价格上调至1.87-1.89元/瓦。

充换电基础设施

• 公共充电桩：2022年3月保有量123.2万台，环比增长1.5%，同比增长47.1%。
• 充电量：3月公共充电桩充电量达10.8亿千瓦时，环比下降8.7%。
• 主要运营商：星星充电、特来电、国家电网、云快充等运营企业充电桩数量排名靠前。

行业动态

行业新闻

• 阳光电源：签约澳洲2GW光伏和储能设备供货协议，助力澳洲低碳转型。
• 海南海上风电：1230万千瓦海上风电项目启动，计划2022年6月开工。
• 103米风电叶片：东方风电完成静力测试，刷新国内记录。
• 中广核与运达合作：投资130亿元建设新能源及智慧风电产业基地。
• 政策支持：浙江台州市发布财税支持双碳工作征求意见，推进分布式光伏。
• 甘肃政策：省内消纳市场化新能源电量必须签订中长期合同。
• 教育部政策：加强光伏人才培养，推动绿色低碳理念融入教育体系。
• 中国电建中标：云南农业光伏发电EPC项目，总装机容量18.5万千瓦。

行业核心上市公司公告

• 隆基股份：马来西亚产能提升至4.1GW，计划2022年扩产3.5GW。
• 中环股份：TCL科技增持0.75%股份，合计持股29.8%。
• 迈为股份：回购股份43.6万股，金额1.4亿元。
• 太阳能：获得北塔山项目开发权，项目规模200兆瓦。
• 爱旭股份：拟增发募资16.5亿元用于高效晶硅太阳能电池建设项目。
• 正泰电器：回购股份2080.45万股，金额10.29亿元。
• 节能风电：一季度营收11.90亿元，净利润4.22亿元。
• 嘉泽新能：一季度营收2.72亿元，净利润1.99亿元。
• 天能重工：2021年营收40.81亿元，净利润3.95亿元。
• 宁德时代：产能不足，2021年锂电池产能170.39GWh，2022年设计产能260-280GWh。
• 国轩高科：筹划境外发行GDR并在瑞士证券交易所上市。
• 天齐锂业：2021年营收76.63亿元，净利润20.79亿元。
• 赣锋锂业：阿根廷Cauchari-Olaroz项目计划下半年投产，一期产能4万吨碳酸锂/年。
• 容百科技：一季度营收51.68亿元，净利润2.93亿元。
• 天赐材料：投资建设锂电池电解液改扩建和拆解回收项目，总投资13.32亿元。
• 恩捷股份：在美国建设锂电池隔离膜工厂，预计产能10-12亿平方米。
• 格林美：建成500吨/月电池级碳酸锂产线，锂综合回收率接近90%。

行业核心上市公司估值表

• 东方电缆：总市值323亿元，PE（TTM）27.18，PB 5.93，本周涨跌幅-2.51%。
• 特变电工：总市值730亿元，PE（TTM）8.85，PB 1.64，本周涨跌幅-0.63%。
• 中国西电：总市值210亿元，PE（TTM）35.76，PB 1.00，本周涨跌幅0.00%。
• 思源电气：总市值234亿元，PE（TTM）21.86，PB 2.76，本周涨跌幅0.58%。
• 平高电气：总市值90亿元，PE（TTM）60.48，PB 0.96，本周涨跌幅-0.10%。
• 正泰电器：总市值714亿元，PE（TTM）18.47，PB 2.14，本周涨跌幅-0.52%。
• 宏发股份：总市值353亿元，PE（TTM）31.76，PB 5.34，本周涨跌幅-1.90%。
• 良信股份：总市值114亿元，PE（TTM）26.73，PB 4.87，本周涨跌幅0.27%。
• 上海电气：总市值486亿元，PE（TTM）-5.62，PB 1.00，本周涨跌幅-0.09%。
• 东方电气：总市值357亿元，PE（TTM）15.53，PB 1.15，本周涨跌幅-0.25%。
• 麦格米特：总市值95亿元，PE（TTM）25.02，PB 2.96，本周涨跌幅0.16%。
• 隆基股份：总市值3,739亿元，PE（TTM）40.44，PB 7.25，本周涨跌幅-0.93%。
• 通威股份：总市值1,833亿元，PE（TTM）14.60，PB 4.21，本周涨跌幅-1.52%。
• 福斯特：总市值911亿元，PE（TTM）44.63，PB 7.17，本周涨跌幅1.56%。
• 晶盛机电：总市值661亿元，PE（TTM）35.28，PB 8.99，本周涨跌幅0.37%。
• 阳光电源：总市值945亿元，PE（TTM）58.80，PB 5.75，本周涨跌幅-0.84%。
• 金风科技：总市值391亿元，PE（TTM）12.76，PB 1.33，本周涨跌幅-0.23%。
• 明阳智能：总市值477亿元，PE（TTM）11.21，PB 2.12，本周涨跌幅-0.17%。
• 日月股份：总市值159亿元，PE（TTM）35.05，PB 1.79，本周涨跌幅-0.18%。
• 天顺风能：总市值171亿元，PE（TTM）20.27，PB 2.18，本周涨跌幅-0.62%。
• 宁德时代：总市值8,764亿元，PE（TTM）56.65，PB 10.28，本周涨跌幅-33.36%。
• 亿纬锂能：总市值1,251亿元，PE（TTM）45.00，PB 6.66，本周涨跌幅-1.66%。
• 璞泰来：总市值826亿元，PE（TTM）40.29，PB 7.58，本周涨跌幅2.76%。
• 国轩高科：总市值459亿元，PE（TTM）532.78，PB 2.40，本周涨跌幅0.22%。
• 林洋能源：总市值142亿元，PE（TTM）15.13，PB 0.94，本周涨跌幅-0.18%。
• 炬华科技：总市值40亿元，PE（TTM）40.29，PB 7.58，本周涨跌幅2.76%。

风险提示

• 宏观经济变化：可能对行业整体表现产生影响。
• 行业政策不及预期：可能影响新能源车、光伏等行业的增长。
• 市场竞争超预期：新能源商用车市场集中度高，后续竞争可能加剧。