> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 每日晨报总结（2026年7月23日） ## 核心内容概览 ### 光伏行业多晶硅能耗新国标发布 - **核心事件**：2026年7月23日，光伏行业多晶硅能耗新国标正式发布，相比征求意见稿进一步收紧，将显著提高企业符合能耗标准的难度。 - **实施时间**：新国标将于2027年1月1日正式实施。 - **影响预测**：预计中国内地多晶硅产能将从350万吨降至200万吨以下，产能过剩情况将明显改善。 - **行业展望**：政府对光伏反内卷的决心明显，多晶硅环节有望反转，协鑫科技（3800 HK）因能耗最低而最受受益，被给予“买入”评级。 ### 领展房托出售非核心物业 - **交易详情**：领展房产基金于2026年7月21日以2.25875亿澳元出售其位于澳洲悉尼的100 Market Street的50%权益，净额约为2.2273亿澳元。 - **资本化率**：交易相当于约6.5%的资本化率。 - **用途**：所得款项将用于基金单位回购及重新投资亚太区核心零售物业组合。 - **评级维持**：综合考虑当前股价对应的分派收益率及回购计划，维持领展买入评级，目标价45.7港元。 ## 主要观点 ### 全球主要指数表现 - **恒指**：收盘价24,893，年初至今升跌-2.88%。 - **国指**：收盘价8,251，年初至今升跌-7.43%。 - **上A**：收盘价4,055，年初至今升跌-2.56%。 - **上B**：收盘价272，年初至今升跌6.98%。 - **深A**：收盘价2,574，年初至今升跌-2.78%。 - **深B**：收盘价1,134，年初至今升跌-10.32%。 - **道指**：收盘价52,219，年初至今升跌8.65%。 - **标普500**：收盘价7,499，年初至今升跌9.55%。 - **纳指**：收盘价25,691，年初至今升跌10.54%。 - **英国富时100**：收盘价10,717，年初至今升跌7.91%。 - **法国CAC**：收盘价8,438，年初至今升跌3.54%。 - **德国DAX**：收盘价25,155，年初至今升跌2.72%。 ### 主要商品及外汇价格 - **布兰特**：收盘价91.05，三个月升跌-10.72%，年初至今升跌49.65%。 - **期金**：收盘价4,071.10，三个月升跌-13.98%，年初至今升跌-5.88%。 - **期银**：收盘价58.89，三个月升跌-24.56%，年初至今升跌-18.20%。 - **期铜**：收盘价13,856.00，三个月升跌4.99%，年初至今升跌10.81%。 - **日圆**：收盘价163.02，三个月升跌-2.22%，年初至今升跌-3.85%。 - **英镑**：收盘价1.34，三个月升跌-0.96%，年初至今升跌-0.59%。 - **欧元**：收盘价1.14，三个月升跌-2.67%，年初至今升跌-2.89%。 ### HIBOR与美国10年债息 - **HIBOR**：4.58%，三个月与六个月均无变动。 - **美国10年债息**：4.63%，三个月升跌7.67%，六个月升跌8.95%。 ## 关键信息 ### 交银国际研究报告摘要 - **行业展望**：2026年下半年，AI主题或将主导科技行业，同时关注数据中心、新能源、先进制造等领域的增长机遇。 - **个股推荐**： - **中际旭创**：首予买入。 - **兆易创新**：产能替代窗口开启，首予买入。 - **协鑫科技**：受益于能耗新国标，首选颗粒硅龙头，买入评级。 - **百度**：2Q26预览显示AI业务保持高速增长。 - **台积电**：2nm工艺开始贡献收入，上调全年收入指引和资本开支。 - **小鹏汽车**：MONA车型开启预售，智能化标签强化。 - **李宁**：2季度流水弱于预期，下调盈利预测及目标价，维持买入。 - **中国太保**：新业务价值增长良好，维持买入。 - **药明合联**：长期向好趋势不改，维持买入。 - **新华保险**：2026年业绩稳健，上调目标价。 - **固生堂**：海外扩张提速，维持买入。 - **阿里健康**：BD交易密集落地，呼吸领域产品矩阵扩张，维持买入。 - **中芯国际**：受益于国产替代，维持买入。 - **联想集团**：业绩增长显著，维持买入。 - **中国生物制药**：BD交易密集落地，2H26催化剂丰富，维持买入。 - **中信股份**：维持买入。 - **中国石油**：维持买入。 - **中海油**：维持买入。 - **建设银行**：维持买入。 - **中国移动**：维持买入。 - **华润置地**：维持买入。 - **中国神华**：维持买入。 - **紫金矿业**：维持买入。 - **交通银行**：维持买入。 - **阿里巴巴**：维持买入。 - **京东**：维持买入。 - **网易**：维持买入。 ### 恒生指数与国企指数 - **恒生指数**：当前收盘价24,892.66，50天平均线24,179.16，200天平均线25,630.60，14天强弱指数57.19，沽空金额68,486百万港元。 - **国企指数**：部分公司如中石化、中国石油、中国移动、建设银行等表现突出，维持买入评级。 ## 评级定义 - **个股评级**： - **买入**：预期未来12个月总回报高于相关行业。 - **中性**：预期未来12个月总回报与相关行业一致。 - **沽出**：预期未来12个月总回报低于相关行业。 - **无评级**：无明确观点。 - **行业评级**： - **领先**：预期行业表现优于大盘。 - **同步**：预期行业表现与大盘一致。 - **落后**：预期行业表现弱于大盘。 ## 披露信息 ### 分析员披露 - **个人利益声明**：报告观点反映作者个人对所涉证券的看法，与薪酬无直接关系。 - **交易声明**：分析员及其联系人过去30日内未交易所评论的证券。 - **财务利益声明**：无持有相关证券的财务利益。 ### 商务关系披露 - **交银国际证券有限公司及其关联公司**与多家公司存在投资银行业务关系，包括交通银行、国联证券、东方证券、光大证券等。 - **持股情况**：交银国际证券及关联公司持有东方证券和光大证券已发行股本逾1%。 ## 免责声明 - 本报告内容基于交银国际证券认为可靠的信息来源，但不保证其准确性或完整性。 - 报告内容可能受信息延迟、阻碍或拦截影响。 - 报告内容不构成投资建议，投资者应自行评估。 - 报告内容可能涉及法律限制，不适用于所有司法管辖区或国家。 - 报告为高度机密，仅限交银国际证券客户使用，不得复制、分发或转交他人。 - 报告以中英文书写，英文版本具有最终效力。 ## 总结 本日报总结了光伏行业多晶硅能耗新国标的发布及其对行业的影响，以及领展房托的物业出售和资金用途。同时，涵盖了全球主要指数的表现、主要商品及外汇价格、HIBOR与美国10年债息的变化，以及交银国际对多个行业的研究报告和个股推荐。此外，还提供了恒生指数与国企指数的详细数据，并明确了分析员评级定义、披露信息和免责声明。整体来看，报告强调了AI技术对科技行业的驱动作用，同时关注新能源、先进制造、房地产等领域的投资机会。