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中资美元债市场周报总结（2022-09-19）

核心内容概览

2022年9月19日发布的中资美元债周报显示，上周一级市场发行规模有所放缓，二级市场整体小幅回调。宏观环境方面，美国通胀数据超预期，欧元区工业产出大幅下滑，日本出口持续增长，同时中国发布多项政策以优化营商环境和稳定经济。

一级市场发行情况

• 发行规模：上周共发行6只中资美元债，总规模约9.13亿美元。
• 主要发行行业：以城投行业为主，绍兴上虞国投和象屿集团各发行3亿美元高级无抵押债券，为最大发行规模。
• 高息债券：建德国资经营发行0.74亿美元债，息票率6.4%，为上周定价最高的新发债券。

二级市场表现

中资美元债指数

• Bloomberg Barclays 中资美元债指数：周跌幅0.31%，其中投资级指数下跌0.49%，高收益指数上涨0.87%。
• Markit iBoxx 中资美元债回报指数：周跌幅0.38%，投资级回报指数下跌0.42%，高收益回报指数下跌0.20%。

行业表现

• 工业板块：收益率下行约3.7bps，受兆滨投资、淮安市交通控股集团等名字上涨影响。
• 地产板块：收益率上行约3.5Mbps，主要受禹洲集团、合景泰富集团等名字下跌影响。
• 非必需消费板块：收益率上行约236.5bps，受宝信汽车金融I有限公司、财星BVI有限公司等名字下跌影响。

评级表现

• 投资级债券：A等级周收益率上行19.3bps，BBB等级周收益率下行17.4bps。
• 高收益债券：BB等级收益率下行约75.2bps，B等级收益率下行约504.5bps。
• 无评级债券：收益率上行51.2bps。

个券表现

• 跌幅居前：

  • 佳源国际控股（-46.5M bps）
  • 阳光开曼投资有限公司（-23.6M bps）
  • 华夏幸福开曼投资有限公司（-14.9M bps）
  • 正荣地产（-5.4M bps）
  • 融创中国（-4.2M bps）

• 涨幅居前：

  • 禹洲集团（+16937.1M bps）
  • 合景泰富集团（+5876.9M bps）
  • 华夏幸福开曼投资有限公司（+1425.4M bps）
  • 景瑞控股（+1229.6M bps）
  • 弘阳地产（+689.1M bps）

宏观要闻

美国经济数据

• CPI：8月CPI同比上升8.3%，高于预期，核心CPI同比上升6.3%。
• 初请失业金人数：降至21.3万，连续第五周下降。
• PPI：8月PPI环比下降0.1%，同比上涨8.7%，为2021年8月以来最低同比增幅。

欧元区与英国数据

• 欧元区贸易逆差：7月贸易逆差达340亿欧元，为有记录以来第二大逆差。
• 欧元区工业产出：7月环比下降2.3%，为2020年4月以来最大降幅。
• 英国CPI：8月同比上升9.9%，低于预期；ILO失业率降至3.6%，为1974年7月以来新低。

日本经济数据

• 出口增长：8月出口同比增长22.1%，连续第18个月增长。
• 进口增长：同比上涨49.9%，贸易逆差达2.82万亿日元，创历史新高。

中国政策动向

• 营商环境优化：国务院发布政策优化营商环境，降低制度性交易成本。
• 制造业缓税：延长制造业缓税补缴期限4个月，涉及缓税4400亿元。
• 金融业数据：二季度末我国金融业机构总资产同比增9.7%，其中银行业机构增长9.4%，证券业增长16.3%，保险业增长11%。

债券市场热点事件

• 启迪控股：终止两只美元票据的同意征求。
• 合景泰富集团：8.37亿美元和6.36亿美元票据已交换并获接纳。
• 评级调整：
  • 绿景中国：高级无抵押评级下调至CCC。
  • 银川通联资本投资运营有限公司：长期企业家级评级下调至Ba2。
  • 中国光大控股：长期评级下调至Baa3。
  • 中骏集团控股：长期外币发行人信用评级下调至B-。
  • 德信中国：高级无担保债务评级下调至Caa2。
  • 旭辉控股集团：高级无担保债务评级下调至B2。
  • 远洋集团：长期外币发行人违约评级下调至BB*。

宏观数据追踪

• 美国国债收益率：
  • 1年期：3.9264%，周涨幅32.73bps。
  • 2年期：3.8671%，周涨幅31.06bps。
  • 10年期：3.4494%，周涨幅13.97bps。
• 汇率与利差：
  • 人民币兑美元中间价报6.9305，周累计调贬207个基点。
  • 在岸人民币收盘报7.0166，周累计贬974个点。
  • 美元指数报109.6618，周涨幅0.62%。
  • Libor-OIS3m利差为7.289bps，周走阔5.91bps。

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