20250817-国联期货-沪锌周报_锌锭产量增_库存累_盘面震荡偏弱_逢高空_27页_16mb

沪锌周报总结

这篇报告是2025年8月17日发布的沪锌市场周报，作者为杨磊，主要分析锌锭市场的价格、基本面和潜在策略。报告指出锌锭产量增加，库存继续累积，导致盘面价格震荡偏弱，建议投资者逢高出（即高位减仓或卖出）。

价格方面，本周沪锌盘面波动震荡，远期结构呈Contango（远月贴水），LME锌0-3M贴水周环比略有扩大。锌锭现货成交偏淡，升贴水压力明显。

基本面数据表明，供应端国产锌精矿加工费持稳，进口矿加工费上涨，但国内冶炼厂新采购有限，进口矿亏损扩大，导致接货意愿低。8月精炼锌产量预计环比增长近3%，同比增幅超过27%，确保证产量增加。锌锭进口窗口仍关闭，库存方面，国内现货库存进一步上升，上海保税区库存持平，但LME锌库存继续去库。

需求端，下游开工分化，镀锌需求增加，结构件订单稳定但其他需求较弱。家用电器排产整体下行，8月空调、冰箱、洗衣机排产同比分别减幅2.9%、9.5%和3%。乘用车市场零售同比微增，但光伏组件排产环比变化有限。

总体上，锌锭市场供应过剩压力显现，需求复苏不均，价格弱势运行，建议投资者关注高位风险，进行谨慎操作。

字数：450。