20260123-华泰期货-新能源及有色金属日报_库存数据继续下滑_碳酸锂价格高位震荡_5页_1mb

报告摘要

库存数据继续下滑，碳酸锂价格高位震荡总结

核心内容

2026年1月22日，碳酸锂主力合约2605开于165000元/吨，收于168780元/吨，当日收盘价较前一交易日结算价上涨2.55%。成交量为464397手，持仓量为436686手，较前一交易日增加8758手。根据SMM现货报价，当前基差为-4780元/吨（电碳均价-期货）。当日碳酸锂仓单数量为28886手，环比增加230手。

碳酸锂现货价格方面，电池级碳酸锂报价区间为161000-168000元/吨，较前一交易日上涨6000元/吨；工业级碳酸锂报价区间为158000-164000元/吨，同样上涨6000元/吨。6%锂精矿价格为2210美元/吨，环比上涨90美元/吨。

根据海关数据，12月锂辉石进口量环比11月增加8.09%，达78.85万实物吨。其中，加拿大来矿显著增长，达3.35万吨；津巴布韦来矿13.22万吨，环比增加19.85%；马里来矿7.70万吨，环比增加5.24%。而澳大利亚和尼日利亚的锂精矿进口量分别环比减少27.18%和13.12%，降至30.95万吨和8万吨。2025年全年锂矿进口量为775.06万吨，同比增加9%。

现货库存数据显示，碳酸锂总库存为108896吨，环比减少783吨。其中，冶炼厂库存为19834吨，环比增加107吨；下游库存为37592吨，环比增加1940吨；其他库存为51470吨，环比减少2830吨。

主要观点

价格走势：碳酸锂价格维持高位震荡，短期可能在14-17万元/吨区间波动，回调风险上升，不排除下探至14-15万元/吨的支撑位。
库存变化：整体库存继续下滑，但下游库存有所增加，显示市场对碳酸锂的需求仍存在一定支撑。
进口情况：锂辉石进口量环比上升，主要来自加拿大、津巴布韦和马里，而澳大利亚和尼日利亚进口量有所下降，显示供应结构有所变化。
政策影响：广期所新增“天齐锂业”为碳酸锂期货注册品牌，有助于缓解交割及现货压力。

关键信息

价格数据：
- 电池级碳酸锂：161000-168000元/吨
- 工业级碳酸锂：158000-164000元/吨
- 6%锂精矿：2210美元/吨
库存数据：
- 总库存：108896吨（环比-783吨）
- 冶炼厂库存：19834吨（环比+107吨）
- 下游库存：37592吨（环比+1940吨）
- 其他库存：51470吨（环比-2830吨）
进口量：
- 12月锂辉石进口量：78.85万吨（环比+8.09%）
- 加拿大：3.35万吨
- 津巴布韦：13.22万吨（环比+19.85%）
- 马里：7.70万吨（环比+5.24%）
- 澳大利亚：30.95万吨（环比-27.18%）
- 尼日利亚：8万吨（环比-13.12%）
期货动态：
- 广期所新增“天齐锂业”为碳酸锂期货注册品牌
- 仓单数量为28886手，环比增加230手

策略建议

单边策略：短期区间操作，关注消费与库存拐点，择机逢高卖出套保
跨期策略：无
跨品种策略：无
期现策略：无
期权策略：无

风险提示

消费端持续超预期
矿端扰动超预期
宏观情绪及持仓变动影响

本期分析研究员

陈思捷
从业资格号：F3080232
投资咨询号：Z0016047
封帆
从业资格号：F03139777
投资咨询号：Z0021579
师橙
从业资格号：F3046665
投资咨询号：Z0014806

联系人

葡一杭
从业资格号：F03149704
投资咨询业务资格：证监许可【2011】1289号

免责声明

本报告基于本公司认为可靠的、已公开的信息编制，但对该等信息的准确性及完整性不作任何保证。本报告所载的意见、结论及预测仅反映报告发布当日的观点和判断。在不同时期，本公司可能会发出与本报告所载意见、评估及预测不一致的研究报告。本报告所含信息可能在不发出通知的情形下做出修改，投资者应当自行关注相应的更新或修改。

本报告版权仅为本公司所有，未经本公司书面许可，任何机构或个人不得以翻版、复制、发表、引用或再次分发他人等任何形式侵犯本公司版权。如征得本公司同意进行引用、刊发的，需在允许的范围内使用，并注明出处为“华泰期货研究院”，且不得对本报告进行任何有悖原意的引用、删节和修改。本公司保留追究相关责任的权力。所有本报告中使用的商标、服务标记及标记均为本公司的商标、服务标记及标记。