20150727-安信证券-通信行业周报_北斗全球组网加速_千亿级市场将启_16页_724kb

报告摘要

北斗全球组网加速，千亿级市场将启 —— 安信通信行业周报（2015年7月27日）总结

核心内容

北斗全球组网进程加快：2015年7月25日，我国成功发射两颗新一代北斗导航卫星，标志着北斗全球组网建设进入关键阶段。按照规划，2020年将完成全球35颗北斗导航卫星发射，其中5颗地球静止轨道（GEO）和30颗非静止轨道（MEO）卫星，北斗应用市场规模有望进入千亿级别。
北斗应用市场潜力巨大：国产北斗芯片、模块等关键技术已实现全面突破，性能与国际产品相当，累计销量超过800万片。北斗系统将顺应“一带一路”战略，拓展海外市场。
通信板块表现强劲：上周沪深300上涨0.60%，中小板和创业板分别上涨3.81%和4.11%。TMT大板块中，通信板块领涨，涨幅为11.66%。通信板块个股中，梅泰诺（+61.07%）、奥维通信（+57.60%）、海格通信（+46.77%）、高新兴（+46.12%）、欧比特（+43.37%）涨幅居前；武汉凡谷（-10.01%）、汇源通信（-1.53%）、神州泰岳（-0.86%）、中国联通（-0.69%）、海能达（+1.61%）跌幅居后。
行业动态与市场机会：北斗板块作为确定性细分行业，有望走出独立行情。重点推荐振芯科技、海格通信、华力创通、合众思壮等北斗军工三剑客和高精度龙头公司。此外，网宿科技、中兴通讯、烽火通信、亨通光电等公司因基本面和业绩确定性也被重点推荐。
市场与政策支持：2015年上半年中国三大基础电信运营商完成网络建设投资1437亿元，预计全年将超过4350亿元。工信部计划在10月底前完成宽带资费下调，推动网络提速降费。

主要观点

北斗系统发展：北斗系统在全球组网进程加速，将为国内相关产业链带来巨大发展机遇。2013年北斗产业规模为100亿元，预计到2020年将迅速扩张至2000亿元。
市场增长潜力：全球智能手机出货量在第二季度同比增长11.6%，显示出市场增长的持续性。北斗系统有望成为下一个千亿级市场。
行业催化剂：北斗系统增强建设逐步完善，将提供更高精度的定位服务，推动行业层面的催化剂不断出现。
投资机会：通信行业整体表现强劲，特别是北斗相关企业。投资者应关注北斗军工三剑客和高精度龙头公司的投资机会。
风险提示：包括运营商投资规划不达预期、转型不达预期等。

关键信息

重点推荐公司：
- 北斗军工三剑客：振芯科技、海格通信、华力创通
- 高精度龙头：合众思壮
- 其他推荐公司：网宿科技、中兴通讯、烽火通信、亨通光电
重要事件：
- 网宿科技上半年净利润增长66.69%，发布股票期权激励计划
- 星网锐捷收购德明通讯65%股权获证监会批准
- 宜通世纪参股公司启动改制，拟在新三板挂牌
- 中国联通6月移动电话用户减少99.9万，但3G/4G用户增长
- 华为上半年营收同比增长30%，智能手机出货量增长迅猛
- 中国电信启动2015年统谈统签类IT设备集采
行业动态：
- 华为将在几内亚铺设4000公里光缆，发展高速互联网服务
- 中国铁塔上半年为行业节资超400亿元
- 中国电信承诺2016年湖南100%行政村通宽带
- 诺基亚收购阿朗交易获欧盟无条件批准
- AT&T收购DirecTV获FCC有条件批准
市场表现：
- 通信板块涨幅11.66%，远超其他板块
- 部分个股表现突出，如梅泰诺、奥维通信、海格通信等
- 也有部分个股表现不佳，如武汉凡谷、汇源通信等