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动力煤早报总结（20210706）

核心内容概述

本报告为格林大华期货发布的动力煤早报，主要分析了动力煤市场的短期走势、操作建议及影响因素。整体来看，动力煤市场处于震荡状态，短期内价格波动不大，但存在一定的上涨预期和下行压力。

主要观点

• 市场走势：动力煤价格震荡运行，短期内缺乏明显趋势。
• 操作建议：建议投资者以观望为主，避免盲目操作。
• 市场情绪：整体市场情绪较为复杂，部分因素支撑价格，部分因素压制价格。

利多因素

1. 供应偏紧：

   • 主产地复产节奏缓慢，短期内供应难以有效增加。
   • 贸易商发运不积极，导致北港库存持续小幅下降，港口供应偏紧。
   • 港口现货价格整体稳定，下游长江口煤价小幅上涨。

2. 需求支撑：

   • 沿海电厂日耗继续震荡运行，但随着气温持续上升，电厂耗煤需求将逐步增强。
   • 电厂库存虽呈上升趋势，但仍处于较低水平，后期补库预期较强。

利空因素

1. 政策调控：

   • 国家发改委预计7月份煤价将进入下降通道，市场情绪受到压制。
   • 保供政策持续影响市场，部分煤矿产量逐步回升，价格出现小幅下调。

2. 供应恢复：

   • 陕蒙主产地多数煤矿复工，叠加内蒙新一轮煤管票发放，产量逐渐提升。
   • 晋北前期停产煤矿已恢复生产，煤价高位小幅下行。

3. 需求疲软：

   • 大部分电厂仍处于刚性拉运阶段，采购意愿不强，询货压价现象明显。
   • 北港成交较少，市场活跃度不足。

风险因素

1. 政策风险：

   • 保供政策可能导致产地监管力度减弱，进而影响市场供需结构。
   • 国家可能进一步出台调控措施，影响煤价走势。

2. 市场风险：

   • 下游需求不及预期，可能对煤价形成下行压力。
   • 进口煤政策变化可能对国内市场供应造成冲击。

3. 信息风险：

   • 本报告信息来源于公开资料，可能存在信息不准确或不完整的情况。
   • 市场情况可能发生变化，分析师建议可能随之调整。

关键信息

• 供应端：主产地复产缓慢，贸易商发运不积极，港口库存偏紧。
• 需求端：电厂日耗震荡，但后期补库预期较强；电厂采购趋于理性，压价现象明显。
• 政策端：发改委释放煤价下行信号，保供政策推动部分煤矿复工，产量回升。
• 风险提示：投资者需关注政策调控、需求变化及进口煤政策对市场的潜在影响。

报告发布信息

• 研究员：白雪梅
• 期货从业资格证：F0207597
• 投资咨询证：Z0012834
• 联系电话：0351-7728018

免责声明

本报告中的信息均来源于公开资料，格林大华期货不对信息的准确性及完整性作出任何保证，也不保证报告信息已做最新变更。报告中的建议仅为分析师个人意见，不构成期货买卖的出价或询价，投资者据此操作，风险自担。