20251231-招商期货-招期金工私募策略跟踪周报_本周量化承压_后市有望震荡向上_宜用哑铃型应对_30页_3mb

报告摘要

指数增强策略：
- 本周1类私募指增策略平均收益为正。
- 具体表现：中证1000指增上涨0.83%，中证2000指增下跌0.17%，中证500指增下跌0.22%，量化选股下跌0.31%，中证A500指增下跌0.37%，沪深300指增下跌0.46%，中证红利指增下跌0.60%。
- 超额收益方面：中证1000指增为0.95%，沪深300指增为0.13%，中证A500指增为0.01%，量化选股为-0.01%，中证2000指增为-0.07%，中证500指增为-0.30%，中证红利指增为-0.43%。
股票中性策略：
- 本周中性策略收益率超过50%为正。
- 300中性当周收益中位数为0.55%，1000中性为0.32%，500中性为0.14%。
- 扣除基差后，1000中性为0.02%，300中性为0.28%，500中性为-0.14%。
期权策略：
- 本周超过50%期权策略池基金收益率为正，75%分位数为0.10%。
- 期权偏卖权今年收益策略收益率表现相对较好，75%分位数为8.99%。

市场环境：
- 在政策支持、资金流入和宏观经济回暖的背景下，市场有望震荡向上。
- 当前基差成本较好，但超额环境偏弱，尾部风险中等偏高。
策略建议：
- 建议采用哑铃型策略，兼顾进攻与防守。
- 对于股票多头策略，可增仓交易型Alpha或日内Alpha。
- 优先考虑成分股占比高、小微盘敞口低的股票多头策略。
- 可把握低成本建仓窗口，增仓复制T及不依赖小微盘收益贡献的严控敞口类策略。

量化多头：
- 中证1000指增：今年收益率46.04%，12月收益率3.57%。
- 中证2000指增：今年收益率61.84%，12月收益率3.14%。
- 中证500指增：今年收益率41.10%，12月收益率4.26%。
- 中证A500指增：今年收益率34.29%，12月收益率3.78%。
- 沪深300指增：今年收益率27.17%，12月收益率3.44%。
- 量化选股：今年收益率42.07%，12月收益率3.70%。
CTA：
- 股指CTA：今年收益率33.96%，12月收益率-0.03%。
- CTA跨品种套利：今年收益率24.13%，12月收益率2.90%。
- CTA跨期套利：今年收益率17.60%，12月收益率2.34%。
- CTA截面多空：今年收益率8.96%，12月收益率2.01%。
- CTA时序量价：今年收益率9.22%，12月收益率3.00%。
- CTA混合时序截面：今年收益率9.58%，12月收益率1.63%。
期权策略：
- 期权偏买权：今年收益率5.80%，12月收益率1.03%。
- 期权偏卖权：今年收益率2.71%，12月收益率0.47%。
- 期权偏套利：今年收益率4.53%，12月收益率0.49%。
- 期权混合：今年收益率3.32%，12月收益率0.00%。
宏观策略：
- 主观宏观配置：今年收益率21.88%，12月收益率2.02%。
- 宏观全天候：今年收益率8.91%，12月收益率-1.38%。
- 宏观对冲：今年收益率12.89%，12月收益率2.97%。
多资产混合：
- 股票市场中性、量化CTA：今年收益率4.78%，12月收益率-0.44%。