20170313-安信证券-机械行业周报_周期复苏持续_优选智能制造及优质成长_25页_887kb

机械行业周报总结

核心内容概述

2017年3月13日发布的机械行业周报指出，当前机械行业整体呈现复苏态势，尤其在智能制造和优质成长领域表现突出。核心组合包括先导智能、豪迈科技、郑煤机、智云股份、浙江鼎力、恒立液压。报告认为，传统制造业智能升级是长期趋势，建议重点布局3C自动化及锂电池设备，同时关注煤机、LNG产业及工程机械的复苏机会。

主要观点与投资机会

1. 智能制造与自动化设备

• 3C自动化：全球3C产业加速向中国转移，技术升级和进口替代推动行业增长。苹果iPhone8的推出将带动设备升级换代，预计采购订单加快落地。
• 锂电池设备：工信部出台规范，提升行业门槛，推动产能扩张，设备需求持续增长。推荐先导智能、赢合科技、正业科技。
• 重点推荐：智云股份（3C自动化龙头）、正业科技（贴合设备龙头）、先导智能（锂电设备龙头）。
• 关注标的：胜利精密、精测电子、田中精机、诺力股份、今天国际、山东威达、永利股份等。

2. 煤机行业复苏

• 行业背景：煤炭去产能政策有效，供需关系改善，煤价反弹传导至上游设备。
• 复苏表现：2017年一季度煤机行业边际改善，液压支架订单饱满，预计行业增速超50%。
• 重点推荐：郑煤机（液压支架龙头，外延并购亚新科）、天地科技（央企改革受益）、创力集团（转型新能源）。
• 风险提示：煤炭行业持续不景气，外延收购整合不及预期。

3. 工程机械持续复苏

• 行业数据：2017年2月挖掘机销量同比增长298%，是历史最高涨幅，行业盈利触底改善。
• 市场趋势：行业复苏趋势增强，预计全年销量增速15%-20%，盈利性在三季度触底回升。
• 重点推荐：三一重工（市占率第一）、柳工（业务占比高）、恒立液压（核心零部件龙头）。
• 关注标的：中联重科、山推股份、徐工机械等。

4. 油气服务与装备

• 油价变化：OPEC可能延长减产协议，油价中枢上移，油服企业资本支出意愿增强。
• LNG需求：油气价差扩大，煤改气政策推进，LNG重卡销量连续7个月高速增长，带动槽车、储罐等设备需求。
• 重点推荐：富瑞特装（LNG车载气瓶龙头）、中集安瑞科（LNG全系列装备供应商）。
• 关注标的：厚普股份（加气站设备）、杰瑞股份、海油工程、惠博普、海默科技、通源石油等。

5. 核电装备

• 政策支持：国家能源局批准“华龙一号”标准化实施方案，核电建设潜力大。
• 行业前景：核电具有清洁性、经济性等优势，预计到2020年市场空间达1988亿元，年复合增长率约10%。
• 重点推荐：台海核电（国产化率高）、东方电气（中标堆内构件项目）。
• 关注标的：江苏神通、久立特材、中核科技、应流股份等。

6. “一带一路”与轨交设备

• 政策支持：两会重申8000亿铁路投资，推动“一带一路”沿线基建发展。
• 行业趋势：中国高铁技术全球领先，加速“走出去”步伐，带动轨交设备需求。
• 重点推荐：中国中车（高铁出海龙头）、康尼机电、神州高铁、春晖股份。
• 关注标的：太原重工、晋西车轴、北方创业等。

7. 国企改革带来的投资机会

• 改革趋势：2017年将成为“混改”之年，重点在电力、石油、铁路等七大领域。
• 机械领域：关注“大集团、小公司”类型企业，如南方汇通、天地科技、郑煤机、烟台冰轮等。
• 军工领域：中国船舶、北方股份、四川九洲、湘电股份等。

8. 智能物流设备

• 行业前景：国内物流自动化程度低，智能物流设备发展迅速，尤其是电商领域。
• 技术趋势：借鉴亚马逊Kiva机器人模式，国内智能物流设备仍属蓝海市场。
• 重点推荐：诺力股份、今天国际、山东威达、永利股份等。

关键信息总结

• 行业表现：机械行业指数上周上涨0.6%，智能装备涨幅最大（+3.05%），船舶海工跌幅最大（-3.96%）。
• 投资策略：建议关注业绩确定性强的龙头企业，以及受益于国产化替代、政策扶持、市场复苏的标的。
• 重点公司评级：
  • 先导智能：买入-A，目标价49元
  • 豪迈科技：买入-A，目标价27元
  • 郑煤机：买入-A，目标价9.62元
  • 智云股份：买入-A，目标价64.92元
  • 浙江鼎力：买入-A，目标价59.40元
  • 恒立液压：买入-A，目标价20.10元

风险提示

• 宏观经济下行：可能导致固定资产投资放缓，影响行业复苏节奏。
• 新兴转型企业不达预期：如并购整合、国产替代进程不及预期，可能影响业绩增长。
• 政策变动风险：如新能源、环保、国企改革等政策的不确定性。

总结

本报告强调，机械行业正处于周期性复苏和智能制造升级的双重机遇中。重点推荐3C自动化、锂电设备、煤机、LNG设备、工程机械等领域的龙头企业，同时关注“一带一路”和国企改革带来的新增长点。建议投资者抓住行业复苏趋势，布局具备技术优势、政策支持及成长潜力的标的，以获取长期收益。