20250706-光大期货-光期农产品_生猪_鸡蛋策略报告_41页_4mb

生猪部分总结

1. 价格走势：7月3日全国生猪均价15.5元/公斤，较上周涨0.84元/公斤，河南地区涨幅0.4元/公斤。养殖端缩量挺价，下游被迫抬价收购，价格延续反弹。
2. 供应端：能繁母猪存栏小幅增加至4042万头，出栏量环比增加，但期货政策可能抑制供应增加。交易均重下降约0.13公斤/头，体重压栏和降重需求导致均重下滑。
3. 需求与利润：终端需求疲软，屠宰企业开机率降至32.05%。养殖利润大幅改善，自繁自养利润增至292元/头，外购仔猪利润为322元/头。
4. 行业展望：供应增加导致涨价不可持续，预计2025年猪价后市承压，全年利润难乐观，行业需关注消费旺季（如9月）的反弹机会。

鸡蛋部分总结

1. 价格走势：7月4日鸡蛋现货均价2.58元/斤，现货价格大跌0.17元/斤，期货主力合约2508周度涨幅1.1%，基本面仍承压。
2. 供应端：蛋鸡存栏小幅增长，育雏数量下降，补栏积极性受挫，禽苗销量环比减少，淘汰老鸡量下降，助推价格底部抬升。
3. 成本与利润：饲料成本下降，蛋价弱势运行，养殖户持续亏损，预计2025年三季度后蛋价进入旺季回升周期，但反弹高度受制于供给。

政策与风险提示

• 猪周期：2025年能繁母猪存栏增加或导致下个生产周期猪价下跌。
• 鸡蛋市场：高温、下游需求疲软等综合因素导致蛋价承压，需关注政策调控动向。

该报告强调了当前肉品市场供需关系的动态变化与政策调控对价格的推动力，提示当前市场风险集中在供给上升后价格下滑可能性的判断上。