> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 贵金属市场分析总结 ## 核心内容概述 本报告主要分析了近期贵金属市场的行情走势、影响因素及策略观点，涵盖黄金与白银的国内外市场动态，重点包括价格变化、成交量、持仓量、库存及ETF持仓等数据。同时，结合宏观背景，如美伊冲突、美国劳动力市场数据及美联储政策预期，对贵金属短期走势进行了展望。 --- ## 主要观点 1. **价格走势**： - **黄金**：沪金下跌2.07%，报941.12元/克；COMEX黄金下跌0.52%，报4373.70美元/盎司。 - **白银**：沪银下跌3.14%，报15749.00元/千克；COMEX白银下跌1.15%，报64.62美元/盎司。 2. **市场动态**： - **美伊冲突**：伊朗伊斯兰革命卫队向美军营地发射导弹，加剧中东局势紧张，推升油价及通胀预期，对贵金属形成压力。 - **劳动力市场**：美国7月职位空缺727万，高于6月但低于预期，裁员人数降至今年最低，显示劳动力市场流动性偏紧。 - **制造业PMI**：美国8月ISM制造业PMI为54.6，低于预期，反映制造业扩张放缓。 - **通胀与政策预期**：美联储理事巴尔警告，若通胀未回落，将重启加息；美国财长支持日本应对日元低估的措施。 3. **市场情绪与持仓变化**： - **黄金持仓**：COMEX黄金持仓量周度微涨5.34%，SHFE黄金持仓量持平；黄金ETF总持仓量小幅波动，SPDR黄金持仓量上涨0.11%。 - **白银持仓**：COMEX白银持仓量周度下降5.26%，SHFE白银持仓量微跌0.26%；白银ETF持仓量变化不大，SLV白银持仓量下降0.11%。 4. **策略建议**： - **短期策略**：建议短期做空黄金和白银，预计沪金主力合约运行区间为900-1000元/克，沪银主力合约运行区间为15500-16500元/千克。 - **风险因素**：若CPI数据超预期上行或中东局势持续扰动，贵金属可能继续承压。 --- ## 关键信息汇总 ### 价格数据 | 品种 | 价格 | 变化 | 涨跌幅 | 历史分位数 | |------|------|------|--------|------------| | 沪金 | 941.12元/克 | 下跌 | -2.07% | 48.19% | | COMEX黄金 | 4373.70美元/盎司 | 下跌 | -0.52% | 57.93% | | 沪银 | 15749.00元/千克 | 下跌 | -3.14% | 51.80% | | COMEX白银 | 64.62美元/盎司 | 下跌 | -1.15% | 49.80% | ### 成交量与持仓 | 品种 | 成交量 | 持仓量 | 变化 | 涨跌幅 | 历史分位数 | |------|--------|--------|------|--------|------------| | COMEX黄金 | 15.22万手 | 42.80万手 | 下跌 | -0.15% | 58.49% | | SHFE黄金 | 37.71万手 | 37.71万手 | 平衡 | 0.00% | 83.93% | | COMEX白银 | 11.38万手 | 12.01万手 | 下跌 | -5.26% | 4.91% | | SHFE白银 | 54.83万手 | 54.97万手 | 下跌 | -0.26% | 48.59% | ### ETF持仓情况 | ETF | 收市价 | 持有量 | 沉淀资金 | 成交量 | 涨跌幅 | 历史分位数 | |-----|--------|--------|-----------|--------|--------|------------| | SPDR黄金（美国） | 422.60美元 | 1046.64吨 | 1537.04亿美元 | 701.32万份 | +0.30% | 69.92% | | iShare黄金（美国） | 460.85吨 | - | - | - | +0.08% | 14.61% | | SLV白银（美国） | 62.77美元 | 15345.86吨 | 337.70亿美元 | 1435.57万份 | +1.92% | 55.90% | | PSLV白银（加拿大） | 6699.86吨 | - | - | - | 0.00% | 57.69% | | CEF白银（加拿大） | 1447.52吨 | - | - | - | 0.00% | 4.12% | --- ## 影响因素分析 1. **地缘政治风险**：美伊冲突升级，中东局势扰动推升油价及通胀预期，对贵金属价格形成压制。 2. **美国经济数据**：7月职位空缺高于预期，显示劳动力市场仍具韧性，但制造业PMI低于预期，暗示经济动能减弱。 3. **货币政策预期**：美联储鹰派表态及对通胀的担忧，使市场对加息预期升温，压制贵金属价格。 4. **美元指数与利率**：美元指数报99.67，实际利率走高，对贵金属构成压力。 --- ## 风险提示与免责声明 - 本报告基于可靠数据来源，但不构成任何投资建议。 - 五矿期货有限公司具备合法期货经营资质，但不对信息导致的损失负责。 - 报告内容仅供交流参考，不构成买卖建议。 - 报告版权为五矿期货有限公司所有，未经许可不得复制、传播或存储。 --- ## 公司信息 - **公司总部**：深圳市南山区滨海大道3165号五矿金融大厦13-16层 - **联系方式**： - 电话：400-888-5398 - 网址：www.wkqh.cn