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证券行业周报总结（2014年第29周）

核心内容概述

2014年7月21日发布的证券行业周报指出，当周市场整体呈震荡整理态势，军工板块及创业板表现疲软，市场信心不足。但券商股整体表现优于市场，申万证券行业指数上涨1.49%，显著好于沪深300指数。行业及公司动态中，证监会公布证券公司评级结果，中证协发布上半年经营数据，部分券商布局国际化，方正证券并购民族证券获得证监会批准。此外，融资融券、资管业务、投行业务等均呈现不同程度的发展。

主要观点

• 市场走势：整体震荡，军工板块及创业板持续回落，市场信心不足，但券商股表现优于大盘。
• 行业评级变化：47家券商评级发生变化，光大证券因乌龙指事件被降级，海通证券重回AA级。
• 上半年业绩增长：117家证券公司实现净利润323.49亿元，同比增长32.2%，主要受益于信用中介和承销保荐业务。
• 跨境业务拓展：东吴证券拟设立新加坡子公司，以拓展跨境资产管理及证券业务。
• 并购进展：方正证券并购民族证券获证监会批准，合并后资产规模将超500亿，显著提升市场地位。
• 融资融券：两融余额4269.61亿元，融资买入额微降，融券卖出额上升，中信系券商仍占据市场份额首位。
• 资管业务：15家券商产品进入推广期，但尚未成立任何产品，显示行业仍处于布局阶段。
• 风险提示：市场下行、互联网金融冲击、新业务推进不及预期等风险仍需关注。

关键信息

市场数据

• 收盘点位：上证综指2059.07点，上涨0.59%；深证成指7259.45点，上涨0.73%。
• 市场换手率：A股市场换手率5.22%，环比下跌1.12%。
• 融资融券余额：4269.61亿元，其中融资余额4237.24亿元，融券余额32.38亿元。
• 市场账户情况：新增股票账户133060户，新增基金账户128007户，持仓交易比20.3%。

行业动态

• 券商评级：20家券商获AA级，18家获A级，C类券商减少至6家。
• 投行业务：当周3家券商承接证券承销业务，承销总金额150亿元。
• 债券发行：当周债券发行规模达2714.5亿元，环比上升48.17%。
• 资管产品：15家券商产品进入推广期，但尚未成立。
• 并购进展：方正证券并购民族证券获无条件通过，合并后总资产规模超500亿元。

公司表现

• 个股表现：除宏源和方正停牌外，其余券商均上涨，西部证券领涨，涨幅4.97%。
• 市场份额：中信系券商在股票市场占有率6.78%，华泰证券在基金市场占有率33.87%，中信证券在债券市场占有率19.73%。

投资评级

• 证券行业评级：看好（overweight），预计行业相对沪深300指数表现优于市场。
• 个股评级：未明确，但整体市场情绪偏弱，需关注风险因素。

重要结论

券商股在2014年第29周表现优于市场，主要得益于信用中介业务和承销保荐业务的强劲增长。行业整体业绩增长显著，但市场信心不足，新股发行引发抽血恐慌，同时面临互联网金融冲击和政策不确定性等风险。并购、国际化、资管业务等成为行业发展的新方向，方正证券并购民族证券是首个上市券商同业并购案例，具有行业示范意义。融资融券业务活跃度下降，但中信系券商仍占据市场主导地位。