20181111-川财证券-休闲服务行业周报_前三季度内地赴港游客同比增长12.8__9页_1mb

报告摘要

川财周观点总结

核心内容

本周旅游板块受市场整体影响出现回调，子板块中酒店、旅游综合、景区和餐饮分别下跌5.24%、1.92%、1.31%和1.24%。板块权重股如中国国旅、首旅酒店、锦江股份和宋城演艺在上周反弹后本周均出现回调。受四季度淡季和国内市场消费低迷影响，旅游板块景气度较弱。但三季报稳定业绩和细分行业景气度向好，或成为近期投资主线。建议重点关注旅游演艺和免税板块，相关标的包括宋城演艺（300144）和中国国旅（601888）。

市场表现

指数与板块涨跌幅

餐饮旅游指数：本周下跌2.16%，沪深300指数下跌3.73%，休闲服务指数下跌2.24%。
板块排名：餐饮旅游指数在29个行业指数中排名第18位。
个股表现：
- 涨幅前5：凯撒旅游（9.97%）、三湘印象（3.74%）、长白山（3.47%）、西安旅游（3.44%）、黄山旅游（2.20%）。
- 跌幅前5：锦江股份（-7.79%）、首旅酒店（-7.15%）、新智认知（-6.90%）、宋城演艺（-3.45%）、科锐国际（-3.25%）。

市场趋势

整体市场环境对旅游板块造成一定压力，但部分个股表现相对稳健，反映出行业内部的分化趋势。

行业动态

公司公告

科锐国际：持股5%以上股东Career HK减持1.649%股份，减持后持股比例为11.87%。
西安旅游：拟转让西安草堂奥特莱斯购物广场35%股权，已获市政府批复。
桂林旅游：拟公开挂牌转让桂林荔浦丰鱼岩旅游有限公司51%股权暨债权，挂牌底价为81%的首次挂牌价。
西安饮食：拟竞买西安饭庄东大街总店土地使用权，金额约22,000万元。
新智认知：与龙虎山旅游达成减资退出控股子公司的协议，不构成重大资产重组。

行业资讯

内地赴港游客增长：2018年9月内地访港游客371.35万人次，同比增长3.9%；1-9月累计3663.08万人次，同比增长12.7%。
泰国免签政策：对包括中国在内的21个国家游客暂免落地签证费，实施时间为2018年12月1日至2019年1月31日。
腾讯与香格里拉合作：签署战略合作协议，推动智慧酒店技术升级。
同程旅游与捷克合作：与捷克旅游局签订战略合作备忘录，共同推广捷克旅游。
贵州冬季旅游优惠：12月起A级景区门票对部分城市及港澳台居民免门票，其余居民五折优惠。

投资建议

旅游板块整体表现偏弱，但三季报稳定及细分行业景气度向好，或带来投资机会。
重点推荐板块：
- 旅游演艺：具备复制扩张能力，且保持稳定增长。
- 免税板块：处于震荡调整，但行业景气度稳定向好。
相关标的：宋城演艺（300144）、中国国旅（601888）。

风险提示

国内旅游市场增速不及预期，可能影响板块整体表现。

分析师信息

分析师：欧阳宇剑（S1100517020002）
联系人：尤鑫（S1100116080008）
联系方式：
- 欧阳宇剑：021-68595127 / ouyangyujian@cczq.com
- 尤鑫：021-68595231 / youxin@cczq.com

机构信息

川财研究所：
- 北京：西城区平安里西大街28号中海国际中心15楼
- 上海：陆家嘴环路1000号恒生大厦11楼
- 深圳：福田区福华一路6号免税商务大厦21层
- 成都：中国（四川）自由贸易试验区成都市高新区交子大道177号中海国际中心B座17楼

投资评级

证券投资评级：以6个月内证券的绝对收益为标准。
- 30%以上为买入评级；
- 15%-30%为增持评级；
- -15%-15%为中性评级；
- -15%以下为减持评级。
行业投资评级：以6个月内行业相对市场基准指数的收益为标准。
- 30%以上为买入评级；
- 15%-30%为增持评级；
- -15%-15%为中性评级；
- -15%以下为减持评级。