2018年基金投资组合调整总结
核心内容
2018年4月23日，长城证券基金研究小组对基金投资组合进行了调整，主要围绕大类资产配置比例优化和基金品种的替换与权重调整展开。此次调整旨在应对市场环境变化，优化组合的风险收益比，提升整体投资策略的稳健性和灵活性。
主要观点
- 降低权益类资产配置：根据投资组合的风险收益水平，主动均衡型和稳健均衡型组合均降低了权益类资产的配置比例，分别降至60%和20%，以控制市场波动风险。
- 调高固定收益类资产配置：在主动均衡型和稳健均衡型组合中，固定收益类资产配置比重相应提升，以增强组合的收益稳定性和抗风险能力。
- 保守收益型组合保持不变：保守收益型组合维持固定收益类资产100%的配置比例，未进行调整。
- 基金品种替换：主动均衡型组合调入兴全轻资产，调出富国天成红利；稳健均衡型组合调入富国天时货币，调出南方优选成长。
- 关注基金择时与择股能力：在基金品种内部调整中，优先选择择时和择股能力强的基金，以提高组合的市场适应能力。
关键信息
一、2018年大类资产配置调整
| 调整方向 |
调整内容 |
| 降低权益类资产 |
各类型投资组合中降低均衡权益类资产配置比重，调高固定收益类资产比重。 |
| 调高固定收益类资产 |
降低混合型基金配置比例，降低债券型基金比重，增加货币市场型基金配置比重。 |
二、基金投资组合调整详情
1. 主动均衡型组合
- 权益类基金配置比例从70%降至60%
- 固定收益类基金配置比例从30%升至40%
- 调入基金：兴全轻资产（20%）
- 调出基金：富国天成红利
- 调整后配置：易方达平稳增长（20%）、天弘永定成长（20%）、华夏现金增利（30%）
2. 稳健均衡型组合
- 权益类基金配置比例从60%降至20%
- 固定收益类基金配置比例从40%升至80%
- 调入基金：富国天时货币（35%）、建信货币（35%）
- 调出基金：南方优选成长
3. 保守收益型组合
- 保持固定收益类资产100%配置
- 各基金品种及所占比重维持不变
三、各等级风险资产选择
| 风险等级 |
选择标准 |
| 高风险资产 |
择时能力强，风险调整后业绩优秀的混合型基金 |
| 中风险资产 |
长期业绩持续性较好，择时、择股能力强的二级债、一级债基金 |
| 低风险资产 |
长期业绩稳定优秀的货币市场型基金 |
四、投资组合推荐基金基本情况
混合型与债券型基金
| 证券代码 |
证券简称 |
2016年净值增长率 |
2017年至今净值增长率 |
基金经理 |
基金规模（亿元） |
投资类型 |
| 163402.OF |
兴全趋势投资 |
25.29% |
-2.94% |
董承非, 乔迁 |
132.60 |
灵活配置型基金 |
| 110001.OF |
易方达平稳增长 |
19.76% |
1.32% |
陈皓 |
21.72 |
平衡混合型基金 |
| 420003.OF |
天弘永定成长 |
8.24% |
-4.15% |
肖志刚 |
13.44 |
偏股混合型基金 |
| 163412.OF |
兴全轻资产 |
27.48% |
-6.44% |
谢治宇, 董理 |
50.93 |
偏股混合型基金 |
| 110007.OF |
易方达稳健收益A |
4.55% |
2.16% |
胡剑 |
23.28 |
混合债券型二级基金 |
| 110017.OF |
易方达增强回报A |
6.71% |
0.00% |
王晓晨, 张雅君 |
46.53 |
混合债券型一级基金 |
| 530008.OF |
建信稳定增利A |
-1.43% |
3.58% |
钟敬棣 |
6.59 |
混合债券型一级基金 |
| 485105.OF |
工银瑞信增强收益A |
0.39% |
-0.04% |
杜海涛 |
12.86 |
混合债券型一级基金 |
货币市场型基金
| 证券代码 |
证券简称 |
2017年7日年化收益率均值 |
2018年至今7日年化收益率均值 |
基金经理 |
基金规模（亿元） |
基金类型 |
| 530002.0F |
建信货币A |
3.3853% |
4.3922% |
于倩倩, 陈建良 |
27.78 |
货币市场 |
| 202301.0F |
南方现金增利A |
3.5864% |
4.1739% |
夏晨曦 |
175.15 |
货币市场 |
| 070008.0F |
嘉实货币A |
3.6490% |
4.2342% |
张文玥, 李瞳, 万晓西 |
200.06 |
货币市场 |
| 050003.0F |
博时现金收益A |
3.3542% |
4.1934% |
陈凯杨, 魏桢 |
31.52 |
货币市场 |
| 003003.0F |
华夏现金增利A |
3.4010% |
4.6581% |
曲波 |
303.37 |
货币市场 |
| 100028.0F |
富国天时货币B |
3.6711% |
4.4055% |
万莉, 张波 |
250.50 |
货币市场 |
五、历史业绩回顾（2010年以来）
| 年度 |
主动均衡型 |
稳健均衡型 |
保守收益型 |
深证成指 |
沪深300 |
上证指数 |
| 2010 |
1.19% |
9.53% |
- |
-9.06% |
-12.51% |
-14.31% |
| 2011 |
-17.99% |
-7.42% |
- |
-28.41% |
-25.01% |
-21.68% |
| 2012 |
5.48% |
7.59% |
4.50% |
0.96% |
5.99% |
1.80% |
| 2013 |
6.48% |
10.28% |
3.75% |
-10.91% |
-7.65% |
-6.75% |
| 2014 |
16.36% |
12.38% |
9.72% |
35.62% |
51.66% |
52.87% |
| 2015 |
30.28% |
44.67% |
7.54% |
14.98% |
5.58% |
9.41% |
| 2016 |
-4.82% |
0.08% |
1.91% |
-15.44% |
-9.11% |
-9.72% |
| 2017 |
10.59% |
11.80% |
3.56% |
8.48% |
21.78% |
6.56% |
| 2018/4/20 |
-0.99% |
-1.93% |
0.87% |
-5.72% |
-6.70% |
-7.12% |
| 全部累计 |
47.26% |
114.63% |
36.18% |
-21.03% |
6.19% |
-4.79% |
总结
此次调整体现了长城证券基金研究小组对市场环境变化的敏锐判断，通过降低权益类资产配置、增加固定收益类资产配置，以及优化基金品种结构，旨在提升投资组合的抗风险能力和收益稳定性。各组合的调整策略依据其风险等级，合理配置高、中、低风险资产，确保在不同市场环境下都能保持较好的表现。
