20151215-东吴证券-流动性资金面跟踪周报_29页_1mb

报告摘要

东吴证券流动性资金面跟踪周报总结

核心内容概述

本报告为东吴证券发布的流动性资金面跟踪周报，时间范围为2015年12月7日至12月11日。报告涵盖了国内市场和海外市场的流动性状况，包括央行公开市场操作、货币市场、国债市场、信用债市场、外汇市场、理财与信托产品收益率、融资融券情况以及产业资本增减持数据等。

国内市场流动性资金面跟踪

1.1 央行公开市场操作

本周净回笼：央行公开市场净回笼500亿元，上周为净投放500亿元。
操作调整：在IPO重启后，央行大幅下调逆回购操作规模。
未来操作：下周将有300亿元逆回购到期，同时800亿元国库现金定存到期。
降准预期：由于11月外汇储备大幅减少，暗示资金流出加重，短期内降准概率上升。

1.2 货币市场

SHIBOR利率：各期限平均与上周持平，其中隔夜SHIBOR为1.79%，1周SHIBOR上行1BP至2.30%，14天SHIBOR上行4BP至2.69%。
回购利率：银行间隔夜回购加权利率为1.80%，与上周持平；7天回购加权利率上行5BP至2.44%；14天回购加权利率上行4BP至2.69%。

1.3 票据市场

票据直贴利率：珠三角、长三角、中西部和环渤海票据直贴利率均下行10BP。
转贴利率：转贴买入报价加权平均利率下行5BP至3.17%，卖出报价加权平均利率下行6BP至2.89%。

1.4 国债市场

短期国债收益率：较上周平均下行10BP，其中3个月国债收益率下行11BP至2.40%，6个月国债收益率下行12BP至2.40%。
中长期国债收益率：平均下行3BP，其中10年期国开债收益率下行5BP至3.36%。
信用利差：各期限信用利差基本维持不变或有小幅调整。

1.5 信用债市场

AAA级企业债收益率：主要期限平均下行12BP，其中1年期下行8BP至3.09%，10年期下行4BP至4.01%。
AA级企业债收益率：主要期限平均下行5BP，其中1年期维持4.05%，10年期下行4BP至5.39%。
信用利差：各期限信用利差基本维持不变或有小幅调整。

1.6 外汇市场

中间价与即期汇率：美元兑人民币中间价为6.4358，即期汇率为6.4553，均较上周上升。
1年期NDF：从6.6405升至6.7690。
外汇储备：11月外汇储备余额为3.438万亿美元，较上月减少872.23亿美元，创2013年2月以来最低水平。

1.7 理财、信托产品收益率

全市场理财产品收益率：各期限平均下行4BP，其中1个月收益率下行3BP至4.24%，1年收益率下行21BP至4.44%。
分市场表现：城市商业银行理财产品收益率最高，上行3BP至4.65%；大型商业银行收益率下行5BP至3.89%。
信托产品收益率：贷款类信托产品收益率上升，房地产类信托产品收益率微幅波动。

1.8 融资融券

融资融券余额：截至12月11日，两市融资融券余额为1.1542万亿元，连续第8个交易日回落。
融资买入比例：继续下降，投资者积极性不高，短期市场保持谨慎。

1.9 产业资本增减持

重要股东交易：净买入280,092.27万股，参考市值为4,877,347.91万元。
交易频率：变动次数247次，变动家数112家，变动股东数173，较上周有显著增加。
市场影响：产业资本增持传递公司价值具有吸引力的信号，有利于股价走势。

海外市场流动性资金面跟踪

2.1 美国债券收益率

短期国债收益率：较上周平均上行2BP，其中1个月国债收益率下行2BP至0.15%，6个月和1年国债收益率分别上行3BP和8BP至0.52%和0.68%。
中长期国债收益率：平均下行14BP，其中3年期国债收益率下行9BP至1.16%，5年期、7年期和10年期国债收益率均下行15BP，分别至1.56%、1.91%和2.13%。

2.2 标普500波动率指数（VIX）

VIX指数：12月11日为24.39，较上周数据14.81明显上升，显示市场波动性增加。

2.3 伦敦银行间同业拆借利率（LIBOR）

LIBOR利率：各期限平均上行5BP，其中隔夜利率维持0.13%，1周利率上行10BP至0.26%，1年利率上行5BP至1.07%。

总结

本报告全面分析了2015年12月上旬中国及美国市场的流动性状况，显示出国内资金面在IPO重启后有所收紧，但整体保持平稳。外汇储备减少表明资金外流压力增加，央行可能采取降准措施以稳定市场。同时，信用债与国债收益率均出现小幅下行，信用利差变化不大。理财与信托产品收益率整体下行，市场进入低利率阶段。海外方面，美国国债收益率走势分化，中长期收益率下行，市场波动性上升。整体来看，流动性环境趋于紧缩，投资者需保持谨慎。

展开完整摘要