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新鸿基公司2021年业绩总结

核心内容

新鸿基公司（86.HK）在2021年全年取得了亮眼的财务表现，收入和利润均实现增长，但2022年投资管理业务受到全球市场波动的影响，出现亏损。公司整体保持稳健发展，尤其在消费金融业务方面表现突出，同时积极拓展基金管理业务，为未来增长奠定基础。

2021年全年业绩亮点

• 总收入：43.24亿港元，同比增长6.6%
• 除税前利润：37.73亿港元，同比增长17.9%
• 归母净利润：28.14亿港元，同比增长10.4%
• 每股基本盈利：142.7港仙，同比增长11.2%
• 每股派息：由26港仙增至30港仙
• 总资产：增加至488亿港元
• 现金储备：达到60亿港元

消费金融业务表现

• 消费金融业务收入为35.26亿港元，同比增长5.9%
• 除税前利润为16.66亿港元，同比增长34.5%
• 贷款结余总额达126.8亿港元，较2020年增加13.625亿港元
• 中国内地业务坏账率下降6.1%至5.9%
• 减值亏损金额较2020年减少2.6亿港元至5.09亿港元

投资管理业务受市场波动影响

• 2021年投资管理业务除税前利润为19.34亿港元，同比下降9%
• 仍是集团最大利润来源，占集团总利润的51.26%
• 财务资产已变现收益及利息收入达34.82亿港元，同比增长98.4%
• 公开市场、另类投资及房地产三大板块均录得正回报，分别为11%、17.4%和3.6%
• 私募股权回报强劲，达23.7%

基金管理业务进展

• 2021年上半年成立基金管理平台：SunHungKaiCapitalPartners
• 持有证监会第一类及第九类牌照
• 成功筹集超过1亿美元的外部资金
• 希望在未来2-3年内将基金管理业务的效益体现在财报中
• 未来将继续积极寻找外部合作机会，拓展基金平台

2022年盈利警告

• 截至2022年4月30日止4个月，集团录得未经审核综合股东应占亏损约2亿港元
• 2021年同期为溢利约11亿港元
• 亏损主要由投资管理业务中的金融工具按市值计价所致，与全球市场波动一致
• 融资业务表现符合2022年规划

未来展望与评级

• 投资建议：维持“买入”评级，目标价为5.66港元（对应2023年3.5倍市盈率及0.39倍市净率）
• 预期2022年投资管理业务除税前溢利将下降111%，由盈转亏
• 消费融资业务预计持续保持单位数增长，为集团提供稳定现金流
• 公司在资产配置方面注重风险分散，尤其在债券及基金管理领域

关键财务数据（单位：百万港元）

财务比率

风险提示

1. 香港本地失业率因疫情可能影响消费金融坏账率
2. 投资管理业务收益率可能不及预期

股价表现

• 2022年6月20日收盘价：3.61港元
• 目标价：5.66港元
• 近3个月绝对回报：-4.0%
• 近3个月相对恒生指数回报：-7.6%
• 12个月绝对回报：-12%
• 12个月相对恒生指数回报：13%

总结

新鸿基公司在2021年实现稳健增长，尤其在消费金融业务方面表现突出。投资管理业务虽受市场波动影响，但仍是主要利润来源。公司积极拓展基金管理业务，为未来增长提供新动力。2022年因市场波动，投资管理业务出现亏损，但消费金融业务仍保持稳定增长。公司对未来发展持积极态度，同时提醒投资者注意潜在风险。