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国债期货市场分析总结（2024年12月03日）

核心内容概览

2024年12月2日，国债期货市场整体表现强势，主要合约均上涨。市场情绪偏向乐观，量价因子和基本面因子均显示看多信号。然而，分析师提醒投资者注意多头偏拥挤的情况，避免盲目追涨。

市场表现

国债期货收盘情况

• 2年期（TS2503）：收盘价102.760，涨0.116，振幅0.101，成交36507手，持仓57357手。
• 5年期（TF2503）：收盘价105.825，涨0.310，振幅0.256，成交56799手，持仓122514手。
• 10年期（T2503）：收盘价107.500，涨0.395，振幅0.280，成交62663手，持仓194489手。
• 30年期（TL2503）：收盘价115.44，涨0.880，振幅0.498，成交60122手，持仓73449手。

国债收益率曲线变化

• 国债收益率曲线下移3.25-4.48BP：
  • 2Y期：中债收益率下移4.42BP至1.32%
  • 5Y期：下移4.48BP至1.62%
  • 10Y期：下移3.96BP至1.98%
  • 30Y期：下移3.25BP至2.17%

信用债收益率曲线变化

• 信用债收益率曲线下移5.50-8.56BP：
  • AAA评级：6M、1Y、3Y、5Y期收益率分别下移7.50BP、8.56BP、7.43BP、5.50BP至1.84%、1.87%、1.99%、2.16%

货币市场动态

质押式回购市场

• 总成交额：25亿元，环比增加36.61%
• 隔夜：收于1.29%，较前一交易日下跌1bp
• 7天：收于1.45%，下跌15bp
• 14天：收于1.60%，下跌6bp
• 1个月：收于1.65%，下跌8bp

Shibor利率变化

• 隔夜：1.4140%，上涨9.50个基点
• 7天：1.5910%，下跌4.00个基点
• 14天：1.7230%，下跌1.70个基点
• 1月：1.7540%，下跌1.80个基点
• 3月：1.8250%，下跌2.70个基点

资金与持仓变化

机构持仓变化

• 私募：净多头持仓减少2.45%
• 外资：净多头持仓减少0.38%
• 理财子：净多头持仓增加1.19%

活跃CTD券IRR

• 2年期：240019.IB，IRR为2.43%
• 5年期：240008.IB，IRR为2.14%
• 10年期：220017.IB，IRR为2.53%
• 30年期：210005.IB，IRR为2.48%

宏观及行业新闻

中国人民银行操作

• 今日进行333亿元7天期逆回购操作，中标利率为1.50%，与此前持平。
• 有2493亿元7天期逆回购到期。

财新PMI数据

• 11月财新中国制造业PMI录得51.5，高于10月1.2个百分点，连续两个月位于扩张区间。

趋势强度

• 国债期货趋势强度：0（中性）
• 趋势强度取值范围为【-2,2】，0表示市场趋势中性。

风险提示与投资建议

• 多头拥挤：当前多头情绪偏浓，投资者需警惕追涨风险。
• 市场波动：国债价格与收益率呈反向变动，需关注市场情绪和资金面变化。
• 策略表现：无杠杆策略近5日、20日、60日、120日、240日累加收益分别为0.41%、0.78%、0.41%、1.36%、2.32%，表现相对稳健。

法律声明

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