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格林大华期货螺纹早报20210915 总结

核心内容

本报告对螺纹钢期货市场进行了分析，重点围绕供应端减产、需求端疲软以及政策环境变化等因素，对螺纹钢价格走势做出判断。整体来看，市场面临供应偏紧与需求下降的双重压力，短期内价格可能震荡偏强，但中长期走势仍需关注政策及宏观经济变化。

主要观点

• 供应端偏紧：多地能耗“双控”政策落地，江苏钢企集中减产，预计9月10日至10月15日建筑钢材产量减少230-240万吨。广西地区也因限电政策，导致8家短流程企业停产或错峰生产。
• 需求端承压：房地产行业调控政策持续收紧，7月房地产开发投资、新开工面积和施工面积均出现下滑，多地第二批集中供地暂停，可能进一步抑制钢材需求。
• 天气因素影响：台风及多地降雨导致建材成交回落，影响短期市场情绪。
• 政策预期支撑：下半年专项债发行规模同比增加，可能对基建投资形成支撑，有利于钢材需求。
• 市场操作建议：当前钢价受成交回落和原料价格下跌影响，建议多单谨慎持有或减持。

关键信息

利多因素

• 多地能耗“双控”政策实施，江苏钢厂减产超200万吨，广西短流程企业停产或错峰生产。
• 钢企检修增加，9月已有约30家企业进行设备检修，行业供应保持偏低水平。
• 统计局数据显示，7月份18个省市粗钢产量同比下降，预计后期全国粗钢产量仍将下降。
• 下半年专项债发行规模有望增加，支撑基建投资，对钢材需求形成一定支撑。

利空因素

• 房地产调控政策持续收紧，7月房地产开发投资、新开工面积和施工面积走弱。
• 多省市暂停第二批集中供地，房地产需求可能进一步回落。

风险因素

• 中美关系变化：可能影响出口需求，进而对螺纹钢价格产生扰动。
• 环保限产政策调整：可能导致供应端进一步收紧或放松，影响市场预期。
• 限产成本变化：若限产政策执行成本上升，可能对钢企利润造成压力，间接影响价格走势。

结论

当前螺纹钢市场处于供应偏紧与需求疲软的博弈状态，短期内价格可能呈现震荡偏强趋势。但中长期来看，房地产政策的持续收紧及可能的粗钢压减任务，对钢材需求形成压制。建议投资者密切关注后续政策动向及8月份国民经济数据，以判断市场走势。

研究员：韩静
联系电话：010-56711831
从业资格：F0272020
投资咨询：Z0011863

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