20240423-西南证券-卫宁健康-300253.SZ-2023年年报点评_盈利修复明显_1+X_加速落地_7页_1mb

卫宁健康（300253）2023年年报点评

核心财务表现

2023年实现营业收入316亿元，同比增长23%；归母净利润36亿元，同比增长2295%；扣非归母净利润33亿元，同比增长1785%。期间费用率下降146个基点，毛利率同比提升131个百分点至45%，推动盈利能力显著恢复。

业务亮点

• 医卫信息化收入稳健增长：2023年收入285亿元，同比增长127%，其中软件销售及技术服务收入达237亿元（增长146%）。
• 互联网医疗业务调整成效显著：亏损同比减少446%，新签合同金额达27亿元（增长122%）。
• 战略推进“1+X”与AI布局：WiNEX成功拓展数百客户，推出医疗领域垂直大模型WiNGPT，继续巩固市场份额（2022年市场份额达12.3%，连续三年第一）。

估值与评级

预测公司2024、2025、2026年EPS分别为0.23元、0.33元、0.45元。给予2024年40倍PE，目标价920元，维持“买入”评级。

风险提示

政策推进不及预期、医院改革动力不足、行业竞争加剧等风险存在。