20160929-东兴证券-东兴新三板专题系列_虚拟现实行业深度报告_变革与重塑_关注游戏与航空领域机遇_37页_2mb

虚拟现实行业深度报告总结

核心内容

本报告聚焦虚拟现实（VR）行业的技术发展与市场应用，指出VR技术在游戏、航空、医疗、零售、文化创意等领域的巨大潜力。报告分析了VR技术的产业链结构，预测了VR消费级市场以及行业应用的市场规模和增长趋势，并推荐了新三板中具有投资价值的VR相关企业。

主要观点

• 技术发展：VR技术经历了多年发展，目前正处于快速发展阶段，设备性能逐步提升，内容生态逐步完善。
• 应用前景：VR在游戏、影视、社交、航空、医疗、零售、文化创意等多个领域展现出广阔的应用前景，尤其是游戏与航空领域。
• 市场预测：预计VR设备市场将在2018年进入快速成长期，VR游戏市场规模有望达到120亿元，VR影视市场规模预计在2020年达到50亿元，VR医疗教学设备市场规模有望在2020年超过20亿元。
• 产业链布局：VR产业链上游由技术巨头主导，中下游则为内容制作和行业应用，中小企业有更多机会参与。
• 投资建议：推荐关注新三板中VR内容制作与行业解决方案提供商，如天堰科技、摩诘创新、曼恒数字、身临其境等。

关键信息

1. VR技术与行业应用

• 游戏：VR游戏与传统游戏在感官体验、输入方式和交互界面等方面有显著差异。预计VR游戏将在2018年实现大规模推广，市场规模有望达到120亿元。
• 影视：VR影视将借鉴3D电影的发展经验，预计在2020年达到约50亿元的市场规模。
• 社交：VR社交将提升用户的沉浸感和互动性，预计在2019年实现较为广泛的推广。
• 航空：航空模拟器市场年均复合增长率有望达到20%，预计2020年市场规模将超过50亿元。
• 医疗：VR医疗教学设备受益于政策驱动，预计2020年市场规模将超过20亿元，VR技术在心理治疗领域也具有重大突破。
• 零售与房地产：VR技术将改变传统购物和房产销售模式，催生“VR+众筹”等新商业模式。
• 文化创意：VR体验店将成为线下娱乐的重要形态，预计2018年数量将达4000家，市场规模超过50亿元。

2. VR设备类型与发展趋势

• VR眼镜：成本低，但存在延迟、发热等问题，适合中低端市场。
• 分离式VR头盔：目前主流，性能最佳，用户体验最优，发展潜力大。
• 一体式VR头盔：便携性强，但受限于硬件性能，短期仍面临延迟和散热问题。

3. VR产业链结构

• 上游：由硬件与系统制造商主导，如HTC、Sony、Google等。
• 中下游：内容制作、行业应用和分发平台，如天堰科技、摩诘创新、曼恒数字、身临其境等企业。
• 未来趋势：消费级市场将率先发展，随后向行业应用拓展。

4. 投资标的推荐

• 天堰科技：医教设备领域龙头企业，积极布局VR+医教，营业收入保持稳定增长。
• 摩诘创新：聚焦航空与国防，业绩增长稳健，是航空模拟器领域的领先企业。
• 曼恒数字：掌握VR核心技术，是虚拟现实行业的重要先行者。
• 身临其境：VR娱乐设备与内容提供商，具备较强的技术实力和市场竞争力。

行业应用建议

• 航空领域：VR技术在飞行员培训、飞行器设计等方面具有巨大潜力，预计未来5年模拟器市场年均复合增长率将达20%。
• 医疗领域：VR医疗教学设备将受益于政策推动，成长空间广阔。
• 消费级市场：游戏、影视、社交将是VR应用的主要方向，预计未来3年将实现爆发式增长。

未来展望

• VR产业将逐步从概念走向实际应用，尤其在游戏和航空领域。
• 技术进步和内容丰富将推动VR设备价格下降，市场接受度提升。
• VR产业链中下游企业将迎来更多发展机会，成为未来投资重点。

行业挑战

• 技术瓶颈：分辨率、延迟、散热等问题短期内难以解决。
• 内容匮乏：目前VR内容种类有限，质量不高，影响用户粘性。
• 市场教育：消费者对VR技术的认知和接受度仍需提升。

总结

虚拟现实行业正处于快速发展阶段，其在游戏、航空、医疗、文化创意等领域的应用前景广阔。随着技术进步和内容丰富，VR市场有望在2018年迎来爆发期，消费级市场将成为推动VR普及的核心动力。建议投资者关注产业链中下游内容制作和行业应用企业，尤其是天堰科技、摩诘创新、曼恒数字和身临其境等企业。