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有色金属行业周报总结（2017年3月18日）

核心内容概览

本报告分析了2017年3月18日有色金属行业的市场表现与发展趋势，重点讨论了基本金属、贵金属、小金属以及稀土价格的变化，同时关注了行业政策与公司动态。报告指出，受美联储加息落地影响，基本金属价格普遍上涨，同时新能源汽车销量增长推动了钴、锂等金属的投资机会。

主要观点与关键信息

1. 市场表现

• 指数表现：上证综指上涨0.77%，沪深300指数上涨0.52%，SW有色指数上涨1.61%。
• 个股涨幅：寒锐钴业（300618）涨幅达61.14%，白银有色（601212）上涨48.61%，翔鹭钨业（002842）上涨12.23%。
• LME价格变化：铜、铝、锌、镍、锡均上涨，铅价下跌0.57%。
• 国内价格变化：铝、铜、锌、铅、镍、锡价格均有上涨，其中铜涨幅最大。

2. 基本金属分析

• 铜：全球铜矿供应紧张，铜价上涨3.07%。铜矿罢工事件影响产量，预计全球铜矿供应趋紧，甚至出现供需逆转。
• 铝：LME铝库存下降3.51%，上海期交所铝库存增长17.67%。环保限产政策影响铝行业，未来供给侧改革文件可能出台。
• 锌：锌价上涨4.45%，国内锌价上涨6.69%。
• 镍：镍价上涨2.92%，国内镍价微涨0.44%。
• 锡：锡价上涨4.87%，国内锡价上涨3.88%。

3. 贵金属与小金属

• 黄金：COMEX黄金价格上涨1.93%，国内黄金价格上涨2.77%。
• 白银：COMEX白银价格上涨2.17%，国内白银价格上涨2.77%。
• 小金属：
  • 钼精矿价格上涨3.13%。
  • 钨精矿价格下跌1.32%。
  • 电解镁、电解锰、锑锭、海绵钛、铬铁、金属钴、钽铁矿、二氧化锗、金属铟、碳酸锂等价格均有不同程度上涨或波动。

4. 稀土价格

• 稀土价格：稀土镨钕、铽等产品价格继续上涨。
• 重点推荐公司：盛和资源、正海磁材等公司在稀土领域表现突出。

5. 行业动态

• 新能源汽车：1-2月新能源汽车产销增长33.5%和30.5%，但纯电动汽车产销下降。
• 政策动向：工信部推动有色金属行业供给侧改革，电解铝行业成为重点。
• 公司并购：盛大矿业收购东晟矿业70%股权，提升银都矿业的资源储备和盈利能力。
• 普朗铜矿投产：普朗铜矿正式投产，成为云铜集团最大的铜原料生产基地。

6. 投资建议

• 推荐公司：盛和资源、正海磁材、华友钴业、洛阳钼业、赣锋锂业、云海金属、铜陵有色、云南铜业、江西铜业、*ST神火、中孚实业。
• 推荐理由：
  • 盛和资源：稀土资源储量大，精准抄底收购，业绩承诺有保障。
  • 正海磁材：汽车磁材销量大增，产品结构优化，新能源汽车电机销量增长带动业绩提升。
  • 华友钴业：受益于钴价大幅上涨。
  • 洛阳钼业：收购Tenke矿，成为铜钴巨头，铜、钴、钼价格均上涨。
  • 赣锋锂业：氢氧化锂产能大，资源瓶颈解决，下半年将投产2万吨。
  • 铜陵有色：混改政策超预期，绑定管理层利益，铜供需或逆转，锂电铜箔价格上涨，资产注入预期强。
  • 云海金属：镁需求旺盛，价格上涨，切入镁深加工，业绩或爆发。

风险提示

• 强势美元：可能对金属价格产生压制。
• 供给侧改革力度不足：可能影响行业去产能效果。
• 经济复苏不及预期：可能削弱金属需求。

结论

综合分析，有色金属行业在美联储加息落地后表现出强劲的上涨趋势，基本金属、贵金属和小金属价格普遍上升。新能源汽车销量增长推动钴、锂等金属价格上涨，行业政策导向进一步强化供给侧改革，尤其对电解铝行业。建议投资者加大有色金属板块配置，重点关注盛和资源、正海磁材、华友钴业、洛阳钼业、赣锋锂业等公司。