20260801-中泰期货-锰硅周报_盘面磨底过程中月差结构持续转变_关注锰矿补跌情况_25页_1mb

报告摘要

本报告分析了2026年7月31日锰硅市场的整体表现，重点围绕供应、需求、库存、成本及利润等方面展开，指出当前市场处于盘面磨底阶段，月差结构持续转变，同时关注锰矿补跌情况对市场的影响。

供应端：全国锰硅总日产为23710吨，环比下降635吨，表明供应端持续收缩，月度供应缺口预计在5-10万吨左右。
分产区：内蒙古、宁夏、重庆、广西、贵州、云南等主要产区中，内蒙古和宁夏日产均环比下降，而云南日产小幅上升。
需求端：钢招方面，河钢集团7月硅锰定价5950元/吨，6月为5980元/吨，采量15400吨，环比略有下降；投机需求方面，基差持续走强，反映市场货源紧张。
库存情况：上游硅锰厂库存全国为452200吨，环比增加14000吨，但部分为死库存，实际出货意愿较低；中游交割库库存369570吨，环比增加9315吨，仓单加速流出；下游钢厂库存天数为16.64天，北方、华东库存天数略有下降，华南库存天数略有上升。
成本与利润：成本端方面，港口锰矿价格持续下跌，7月南非半碳酸锰矿价格下跌超3元/吨度，化工焦价格连降4轮共200元/吨，电价方面内蒙古不升反降，广西略有下降；整体估算显示，7月硅锰成本线走弱，内蒙古环比下降277元/吨，宁夏环比下降121元/吨。利润方面，内蒙古硅锰利润为-189.45元/吨，宁夏为-321.09元/吨，实际利润比估算高50-100元/吨。

全国总日产：23710吨（环比-635吨）
分产区日产：
- 内蒙古：13460吨（环比-150吨）
- 宁夏：2915吨（环比-365吨）
- 重庆：1600吨（环比0吨）
- 广西：1305吨（环比-100吨）
- 贵州：1120吨（环比0吨）
- 云南：2070吨（环比+50吨）

上游硅锰厂库存：全国452200吨（环比+14000吨）
中游交割库库存：369570吨（环比+9315吨），仓单70803张（环比-848张）
下游钢厂库存天数：全国16.64天（环比-0.24天），北方14.9天（环比-0.13天），华东17.5天（环比-1.68天），华南20.33天（环比+2.03天）

成本端：
- 内蒙古：5789.45元/吨（环比-82.82元/吨）
- 宁夏：5871.09元/吨（环比-82.82元/吨）
- 广西：6475.60元/吨（环比-237.97元/吨）
利润端：
- 内蒙古：-189.45元/吨（环比+82.82元/吨）
- 宁夏：-321.09元/吨（环比+152.82元/吨）
- 广西：-825.60元/吨（环比+237.97元/吨）

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