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沪铜早报总结

核心内容

大越期货投资咨询部发布的沪铜早报对当前铜市场的基本面、基差、库存、盘面走势、主力持仓及未来走势进行了分析，为投资者提供了详细的市场判断和操作建议。

主要观点

基本面分析

• 供应开始缓和，废铜政策有所放开。
• 中国制造业采购经理指数（PMI）在2021年2月为50.6%，较上月下降0.7个百分点，连续12个月位于临界点以上，但制造业景气水平有所回落。
• 综合基本面判断为中性。

基差情况

• 国内现货价格为66495元/吨，基差为425元/吨，呈现现货贴水期货的结构。
• 基差偏多，表明市场对现货的需求相对较强。

库存变化

• LME铜库存增加2625吨至93450吨。
• 上期所铜库存增加8769吨至171794吨。
• 库存偏多，显示市场供应有所增加，但整体仍处于相对低位。

盘面走势

• 收盘价收于20均线上，且20均线呈向上运行趋势。
• 盘面偏多，显示短期市场情绪偏乐观。

主力持仓

• 主力净持仓多，且多头持仓增加。
• 主力持仓偏多，表明市场参与者对铜价的看涨情绪有所回升。

结论

• 在全球宽松政策和南美供应短期收紧的背景下，沪铜继续回落调整。
• 看涨情绪有所回落，短期以震荡为主。
• 沪铜2105合约建议在66000~69000元/吨区间操作。

关键信息

现货价格

库存情况

• LME库存：增加2625吨至93450吨。
• 上期所库存：增加8769吨至171794吨。
• 保税区库存：维持同期正常水平。

期现价差

• 国内处于现货贴水结构，国外处于现货升水结构。

进口成本

• 进口处于亏损状态，亏损约900元/吨。

加工费

• 加工费维持低位，表明市场对铜的加工需求较弱。

外围持仓

• CFTC非商业净多单小幅流入，显示国际市场对铜的看涨情绪有所增强。

供需预测

• 预估2020年铜市场出现短缺，2021年有望过剩。

风险提示

本报告信息来源于已公开资料，不保证其准确性及完整性。报告所表达的意见和建议不构成任何投资决策的绝对依据，投资者应谨慎参考。本报告内容不得以任何形式传送、复印或派发，未经允许不得用于商业用途。